El último informe de política monetaria publicado por la entidad admitió que el PIB retrocedió entre julio y septiembre. Lo atribuyó a factores transitorios que no estarán presentes en los últimos meses de 2026.
El Banco Central (BCRA) reconoció quela actividad económica cayó en el tercer trimestre del año y lo atribuyó a factores puntuales que se disiparán en los próximos meses. Así lo indicó en su informe de política monetaria publicado este jueves.
“Para el cuarto trimestre se prevé una recuperación del PIB luego de la caída del tercer trimestre. Una vez que se normalice la actividad del agro y se disipen los factores transitorios que afectaron a la economía en julio, el PIB del cuarto trimestre registraría un aumento significativo”, indicó el documento. El INDEC publicará el dato oficial de evolución del Producto durante ese período en diciembre.
Al momento de explicar los motivos que llevaron a la desaceleración del crecimiento durante el tercer trimestre, el BCRA mencionó:
- Un entorno internacional menos favorable, por el aumento de la inflación internacional, el menor crecimiento de los principales socios comerciales de la Argentina y la suba de las tasas de interés.
- La normalización de la actividad agropecuaria tras las cosechas récord de trigo, maíz y girasol. “En ese marco, el PIB de Argentina se contrajo 0,6% sin estacionalidad (s.e.) en el segundo trimestre respecto del primero, luego de crecer durante siete períodos consecutivos y acumular una suba de 8,8% s.e.”, detalló el informe.
- Hubo factores transitorios que incidieron negativamente sobre la industria, la construcción y el comercio. Entre ellos, el BCRA destacó las interrupciones del suministro de gas por red a industrias y los mayores niveles de lluvias y nevadas en ciertas regiones del país.
El informe resaltó que los sectores orientados a la exportación continuaron registrando un crecimiento significativo y marcó que las actividades más dinámicas fueron minería, agro y pesca. También subrayó que las ramas más competitivas continúan ganando participación en la industria, aunque reconoció que el sector sufre una reconfiguración.
“La industria doméstica atraviesa un proceso de reconversión en el que las firmas y ramas con mayor dependencia de la protección comercial continúan registrando caídas significativas (-9% interanual en agosto de 26). Este grupo de bloques en contracción incluye, por ejemplo, las ramas productoras de equipos de informática, textiles, electrodomésticos y calzado”, apuntó.
En cambio, el BCRA señaló que las ramas más competitivas y orientadas a exportar (como la molienda de oleaginosas, los refinados del petróleo y los productos farmacéuticos) se expandieron un 3,2% interanual y alcanzaron niveles récord. Además, indicó que hay un tercer grupo de ramas industriales (productoras de productos químicos e insumos intermedios) que retomó el crecimiento en 2026 tras las caídas registradas en 2024 y 2025.
“Más allá de la volatilidad de corto plazo de los indicadores mensuales de actividad, que podrían verse afectados por la excepcional reducción de días hábiles prevista para noviembre, el PIB crecería por segundo año consecutivo en 2026″, adelantó el organismo.
De todos modos, admitió que existen riesgos en el corto plazo. En particular, el BCRA apuntó a los conflictos geopolíticos, a un endurecimiento de las condiciones financieras internacionales o a que la demanda externa crezca menos. “Estos riesgos para el escenario podrían afectar la inversión y el desempeño de algunos sectores transables”, explicó.
El BCRA espera que la actividad rebote en el último trimeste
El organismo que conduce Santiago Bausili afirmó que laperspectiva de rebote para el PIB en el cuarto trimestrees compartida por los analistas privados que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que prevén un crecimiento del 1,8% s.e. en el último trimestre del año, y por el FMI.
“El proceso de crecimiento económico se profundizará en el mediano plazo. Se espera que la expansión del agro, la minería, la producción de hidrocarburos y las ramas industriales con capacidad exportadora se propague con mayor intensidad al resto de los sectores económicos. En particular, se prevé que los encadenamientos productivos y los efectos multiplicadores asociados con la inversión y el empleo generen un impulso adicional al crecimiento en el mediano y largo plazo”, argumentó el BCRA.
La entidad consideró que ese proceso será impulsado por medidas comoreforma laboral, el Régimen de Incentivos para Medianas Inversiones (RIMI), los Fondos de Asistencia Laboral, la Ley de Presunción de Inocencia Fiscal, la Ley de Glaciares, el Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI), el Súper RIGI y la simplificación de las regulaciones del mercado de capitales. “A estas iniciativas se suman las privatizaciones y las concesiones viales y de la hidrovía”, agregó.
“La estabilidad macroeconómica, la apertura comercial, las políticas de desregulación y facilitación del comercio, la baja de impuestos y el aumento del crédito bimonetario complementarían estas políticas. El crecimiento económico también será impulsado por la flexibilización parcial del régimen de préstamos en dólares a empresas y por el lanzamiento del programa de licitación de depósitos a plazo fijo con destino a crédito hipotecario”, anticipó la autoridad monetaria.
