Octubre se perfila para terminar como el mes de menor liquidación en mercado de cambios mayorista desde marzo de 2020
En el mercado cambiario resaltó en las últimas semanas la estabilización de los precios del dólar por fuera del control de capitales. Tras un sobresalto por la imposición del “dólar turista”, tanto el dólar libre como las paridades bursátiles volvieron alinearse en torno a los 300 pesos.
Sin embargo, este desempeño puede ser engañoso para el diagnóstico. El nivel de reservas líquidas en las arcas del Banco Central, una variable esencial, se mantiene en zona de vulnerabilidad, en medio de un último trimestre del año que amenaza con una salida de divisas que sobrepasa la oferta en el mercado.
Analistas y operadores no descartan el próximo anuncio de nuevas medidas que busquen reacomodar las cuentas en un trimestre con menores liquidaciones del sector agropecuario.
El boom del dólar soja de septiembre pasó “rápido y furioso”. Bastó un tipo de cambio 35% más alto para que los exportadores del sector ingresaron más de USD 8.000 millones, de los cuales casi USD 5.000 millones fueron retenidos por al autoridad monetaria para reforzar sus reservas netas y cumplir con las metas acordadas con el FMI para el tercer trimestre del año.
Octubre volvió a exhibir el rigor de la falta divisas luego del adelantamiento de ventas del agro que, dentro de lo previsto, reducirán la oferta futura. Además, los efectos de la sequía para la cosecha de trigo, que se liquida en diciembre y enero, estrecharán los ingresos al MULC.
“Por el lado de la oferta, no se vislumbran volúmenes relevantes del agro hasta bien entrado el 2023, lo que a todas luces es una señal de alarma para la autoridad monetaria. La liquidación de granos sigue desplomándose tras el fin del dólar soja: USD 200 millones promedio diario en la primera semana, USD 70 millones en la segunda y USD 54 millones en la tercera. De esta manera, octubre se perfila para terminar como el mes de menor liquidación desde marzo 2020, en pleno inicio de cuarentena”, indicaron los analistas de Portfolio Personal Inversiones.
“Como agravante, no se ve luz al final del camino: la estacionalidad indica que noviembre es el piso de liquidación y que si bien salta en diciembre y enero por la llega del trigo, los volúmenes siguen siendo relativamente bajos hasta abril. Adicionalmente, la sequía podría llegar a mermar considerablemente la producción de trigo, recortando según estimaciones privadas unos USD 2.500 millones de oferta al mercado”, evaluó Portfolio Personal.