Cada vez menos personas invierten su dinero en plazo fijo. Seg\u00fan un informe publicado por el Banco Central (BCRA)<\/strong>, la demanda de ese instrumento de inversi\u00f3n se redujo un 57,6% en enero de este a\u00f1o, en comparaci\u00f3n con igual mes del a\u00f1o pasado. La diferencia se midi\u00f3 tomando en consideraci\u00f3n la totalidad de la plata invertida en plazo fijo en el primer mes del 2023 y compar\u00e1ndola con enero de este a\u00f1o, restando por supuesto el efecto de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Para entender lo ocurrido, se debe recordar que a mediados de diciembre de 2023 el Banco Central (BCRA) dispuso una baja de 23 puntos porcentuales en la tasa de inter\u00e9s m\u00ednima para los dep\u00f3sitos a plazo fijo a 30 d\u00edas (se redujo de 133% a 110%). Ese mismo mes el Indec midi\u00f3 la inflaci\u00f3n mensual m\u00e1s alta desde la salida de la convertibilidad, lo que conform\u00f3 un escenario poco usual de precios en alza y rentabilidad nominal de los plazo fijo a la baja. Como consecuencia, el inter\u00e9s por esa forma de inversi\u00f3n baj\u00f3.<\/p>\n\n\n\n \u201cLa tasa mensual de referencia (de un plazo fijo) continua en un 9%. Esto la ubica por debajo de las proyecciones de inflaci\u00f3n y de las expectativas impl\u00edcitas de depreciaci\u00f3n de los d\u00f3lares alternativos, implicando un rendimiento negativo\u201d, explicaron desde la consultora LCG<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n \u201cPor otro lado, los dep\u00f3sitos atados a inflaci\u00f3n se vieron afectados por la extensi\u00f3n a 180 d\u00edas el plazo m\u00ednimo. Sin embargo, ha sido tan grande la ca\u00edda en los meses previos, que es posible que esta se desacelere, debido a los agentes cautivos en pesos que tienen dificultades para acceder a otros m\u00e9todos de ahorro\u201d, agregaron.<\/p>\n\n\n\n Asimismo, desde LCG se\u00f1alaron que disminuy\u00f3 el ritmo de ca\u00edda en la tasa de renovaci\u00f3n de los plazos fijos. Actualmente la tasa es del 97%. Esto la ubica 10 puntos porcentuales por arriba de la tasa de renovaci\u00f3n de diciembre, lo que se explica por el desarme de plazo fijos que hubo ese mes por parte de las empresas para el pago de aguinaldos.<\/p>\n\n\n\n De acuerdo con el Banco Central, la contracci\u00f3n de los dep\u00f3sitos a plazo fijo result\u00f3 generalizada por tipo de depositante, aunque fue m\u00e1s marcada en el caso de las personas jur\u00eddicas. Por estrato de monto, tambi\u00e9n se verific\u00f3 un descenso generalizado. No obstante, la mayor ca\u00edda se concentr\u00f3 en el segmento de m\u00e1s de $20 millones y se explic\u00f3 en parte por el comportamiento de las Prestadoras de Servicios Financieros (PSF)<\/strong>, cuyos principales actores son los Fondos Comunes de Inversi\u00f3n de Dinero (FCI MM).<\/strong><\/p>\n\n\n\n Adem\u00e1s de colocaciones a plazo fijo, los FCI MM continuaron desarmando posiciones de pases pasivos con el BCRA. En contrapartida, los saldos a la vista remunerados se mantuvieron en niveles elevados. En efecto, estas colocaciones presentaron una expansi\u00f3n promedio mensual de 40% a precios constantes, lo que se explic\u00f3 fundamentalmente por el efecto arrastre del mes previo. As\u00ed, se observ\u00f3 en el segmento mayorista una mayor preferencia por activos l\u00edquidos y remunerados.<\/p>\n\n\n\n En tanto, el segmento de dep\u00f3sitos a plazo fijo ajustables por CER <\/strong>registr\u00f3 por segundo mes consecutivo una expansi\u00f3n, con un crecimiento mensual de 53% s.e. en t\u00e9rminos reales. El crecimiento fue impulsado por las colocaciones con opci\u00f3n de cancelaci\u00f3n anticipada; en tanto, las colocaciones en UVA <\/strong>tradicionales presentaron una leve disminuci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Distinguiendo por tipo de tenedor, el incremento obedeci\u00f3 fundamentalmente a la din\u00e1mica de las colocaciones de personas f\u00edsicas, que representan el 87% del total. Con todo, el saldo de los dep\u00f3sitos en UVA alcanz\u00f3 los $818.637 millones al finalizar enero, lo que equivale al 5,5% del total de los instrumentos a plazo denominados en moneda dom\u00e9stica.<\/p>\n\n\n\nLa demanda en detalle<\/h2>\n\n\n\n