Las circunstancias econ\u00f3micas y la necesidad de sumar reservas chocan con las declaraciones del ministro de Econom\u00eda. En el Palacio de Hacienda niegan cualquier tipo de alteraci\u00f3n en la estrategia cambiaria en el corto plazo.<\/p>\n\n\n\n
Aunque el ministro de Econom\u00eda,\u00a0Luis \u201cToto\u201d Caputo\u00a0lo niegue, las circunstancias econ\u00f3micas -y la necesidad de reservas- lo obligar\u00e1n a\u00a0volver a\u00a0devaluar, m\u00e1s temprano que tarde.<\/p>\n\n\n\n
El mi\u00e9rcoles por la noche, durante una entrevista con Jonatan Viale en\u00a0\u00bfLa ves?<\/em>, el ministro de Econom\u00eda dijo que el Fondo Monetario Internacional\u00a0(FMI)<\/strong>\u00a0\u201cest\u00e1 impresionado\u201d<\/strong>\u00a0por los resultados del ajuste, anticip\u00f3 que negocia con la posibilidad de avanzar en un nuevo acuerdo por la deuda y\u00a0descart\u00f3 una nueva devaluaci\u00f3n<\/strong>\u00a0porque la\u00a0inflaci\u00f3n -sostuvo- ya est\u00e1 bajando.<\/p>\n\n\n\n Est\u00e1 claro que, con sus declaraciones, el titular del Palacio de Hacienda busca dar una\u00a0se\u00f1al de estabilidad<\/strong>\u00a0econ\u00f3mica, ya que el d\u00f3lar siempre es tomado como un ancla.\u00a0 Caputo entiende que, devaluando ahora, volver\u00eda a generar una\u00a0disparada en los precios<\/strong>\u00a0cuando el \u00edndice de inflaci\u00f3n viene en baja, del 25% en diciembre al 20% en enero y avanza hacia un (proyectado) 15% en febrero.<\/p>\n\n\n\n M\u00e1s all\u00e1 del mensaje que quiera dar Caputo a los mercados, la realidad es que\u00a0la situaci\u00f3n lo terminar\u00e1 obligando a devaluar antes de fin de a\u00f1o<\/strong>. Las razones son varias: en primer lugar, por la\u00a0ca\u00edda de los derechos de exportaci\u00f3n<\/strong>, es decir, de la recaudaci\u00f3n del\u00a0Banco Central<\/strong>\u00a0(BCRA) v\u00eda liquidaci\u00f3n de exportaciones. Los n\u00fameros exponen una baja muy fuerte, de alrededor del\u00a040%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Adem\u00e1s, la decisi\u00f3n oficial de modificar el tipo de cambio a raz\u00f3n del 2% mensual<\/strong> (crawling peg<\/em>) deja al d\u00f3lar muy atrasado<\/strong> respecto de la inflaci\u00f3n. As\u00ed, los exportadores se quedan sin incentivos para liquidar sus d\u00f3lares<\/strong>. De no cambiar la estrategia, cada vez ser\u00e1 m\u00e1s dif\u00edcil para Caputo comprar d\u00f3lares desde el BCRA.<\/p>\n\n\n\n En tercer lugar, porque la\u00a0cosecha del campo<\/strong>\u00a0parece ser \u00a0menor a lo esperado: todas las proyecciones de\u00a0ma\u00edz\u00a0<\/strong>y\u00a0soja\u00a0<\/strong>fueron ajustadas a la baja tras la\u00a0ola de calor<\/strong>. Ser\u00edan\u00a02,5 millones de toneladas menos<\/strong>\u00a0de la oleaginosa y tambi\u00e9n se perder\u00edan\u00a02 millones de toneladas<\/strong>\u00a0del cereal. Quedar\u00edan, respectivamente,\u00a049,5 y 57 millones de toneladas<\/strong>, seg\u00fan la evaluaci\u00f3n de la Bolsa de Comercio de Rosario, tras las \u00faltimas lluvias.<\/p>\n\n\n\n Es por eso que, m\u00e1s all\u00e1 del deseo del ministro de Econom\u00eda, es altamente probable que no pueda cumplir con su palabra<\/strong> y que antes de mitad de a\u00f1o<\/strong> se vea obligado a forzar un salto mayor del d\u00f3lar. Este probablemente no sea tan alto como el de diciembre<\/strong> (54%), pero sin dudas ser\u00e1 mayor que la pauta actual, del 2% mensual.<\/p>\n\n\n\n Todo esto sin perder el gran objetivo del a\u00f1o para Javier Milei<\/strong>: la dolarizaci\u00f3n<\/strong>. Antes, insiste, debe estabilizar la econom\u00eda y desarmar el cepo cambiario<\/strong>. \u201cSi todo sigue como ahora, vamos a abrir el cepo a mitad de a\u00f1o\u201d<\/strong>, se entusiasm\u00f3 el Presidente en una entrevista.<\/p>\n\n\n\n El equipo econ\u00f3mico espera que entre abril y junio <\/strong>haya un fuerte ingreso de d\u00f3lares de la cosecha<\/strong>, y estima que -por ende- el valor de la divisa no se va a escapar. Ser\u00eda entonces el mejor momento para abrir el cepo, proyectan desde la Casa Rosada.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Las circunstancias econ\u00f3micas y la necesidad de sumar reservas chocan con las declaraciones del ministro de Econom\u00eda. 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