{"id":14530,"date":"2022-10-26T07:21:37","date_gmt":"2022-10-26T10:21:37","guid":{"rendered":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/?p=14530"},"modified":"2022-10-26T07:21:43","modified_gmt":"2022-10-26T10:21:43","slug":"el-gobierno-prepara-un-nuevo-canje-de-bonos-para-despejar-los-ultimos-vencimientos-de-deuda-de-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/index.php\/nacionales\/el-gobierno-prepara-un-nuevo-canje-de-bonos-para-despejar-los-ultimos-vencimientos-de-deuda-de-2022\/","title":{"rendered":"El Gobierno prepara un nuevo canje de bonos para despejar los \u00faltimos vencimientos de deuda de 2022<\/strong>"},"content":{"rendered":"\n

Los \u00faltimos dos meses del a\u00f1o tendr\u00e1n obligaciones de pago superiores a los 1,6 billones de pesos. Este jueves la secretar\u00eda de Finanzas volver\u00e1 a colocar deuda ante los inversores<\/p>\n\n\n\n

El Gobierno prepara una nueva operaci\u00f3n de conversi\u00f3n de t\u00edtulos p\u00fablicos en las pr\u00f3ximas semanas para intentar despejar los vencimientos de deuda<\/strong> de los \u00faltimos dos meses del a\u00f1o, que son superiores a los 1,6 billones de pesos<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Tal como anticip\u00f3 Infobae <\/strong>en septiembre, el equipo econ\u00f3mico tiene en carpeta lanzar una operaci\u00f3n similar a la que ya realiz\u00f3 a principios de agosto para descomprimir el tramo m\u00e1s exigente de obligaciones de pago de deuda<\/strong> en pesos, que se extend\u00eda desde ese mes hasta fines de octubre.<\/p>\n\n\n\n

Ahora el Ministerio de Econom\u00eda ratific\u00f3 esa intenci\u00f3n en una resoluci\u00f3n publicada este martes en la que tom\u00f3 un serie de medidas para reforzar el control del gasto p\u00fablico y propiciar que la liquidez sobrante del sector p\u00fablico, incluido organismos descentralizados, sea canalizado a financiamiento hacia bonos o letras del Tesoro.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEn el marco del cierre del programa financiero 2022 del Tesoro Nacional, y con el objetivo de extender los plazos de los vencimientos<\/strong> de los servicios de deuda en pesos, se propone continuar implementando la estrategia de conversi\u00f3n de activos <\/strong>iniciada en agosto del presente a\u00f1o\u201d, mencion\u00f3 el Palacio de Hacienda en ese decreto, publicado el martes al mediod\u00eda en un suplemento del Bolet\u00edn Oficial.<\/p>\n\n\n\n

\u201cDicha estrategia tiene por objeto despejar los pr\u00f3ximos vencimientos<\/strong> de la deuda soberana en pesos, lo que permitir\u00e1 suavizar el perfil de deuda, construir un sendero de vencimientos m\u00e1s sostenible, aliviar la carga de la deuda y mejorar la capacidad de pago del Tesoro Nacional, en un contexto de crecimiento de la econom\u00eda y de una mejora relativa de las variables macroecon\u00f3micas\u201d, contin\u00faa esa resoluci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Ser\u00eda, entonces, la segunda operaci\u00f3n de conversi\u00f3n de bonos que realizar\u00eda el actual equipo econ\u00f3mico, tras un primer canje a principios de mandato de Sergio Massa<\/strong>. En esa ocasi\u00f3n, la Secretar\u00eda de Finanzas que encabeza Eduardo Setti <\/strong>pas\u00f3 de tener que afrontar pagos por m\u00e1s de 2,4 billones de pesos entre agosto, septiembre y octubre a apenas $365.000 millones<\/strong>. De acuerdo a estimaciones de la consultora Equilibra, para los\u00faltimos dos meses la exigencia financiera asciende a poco m\u00e1s de 1,6 billones de pesos, que son a los que apuntar\u00eda ahora el equipo econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n

Solo con lograr un resultado similar en una eventual operaci\u00f3n de canje,esos 1,6 billones de pesos podr\u00edan pasar a ser $240.000 millones<\/strong>. No est\u00e1 definido entre los funcionarios que eval\u00faan esta opci\u00f3n qu\u00e9 tipo de instrumentos podr\u00edan ofrecer a los inversores, m\u00e1s all\u00e1 de que fuentes del mercado hablaban en los \u00faltimos d\u00edas de nuevos bonos duales, que protegen a los tenedores tanto de la variaci\u00f3n de precios como de una devaluaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

En ese primer canje del 9 de agosto, Finanzas hab\u00eda ofrecido a todos aquellos tenedores de deuda en pesos con vencimiento en agosto, septiembre y octubre de este a\u00f1o cambiar sus t\u00edtulos por un bono dual<\/strong>, que puede cobrarse ajustando tanto por la inflaci\u00f3n (CER) como por el tipo de cambio, y que tienen vencimiento entre junio y septiembre de 2023.<\/p>\n\n\n\n

En un mirada m\u00e1s amplia, la hoja de ruta financiera del 2023 muestra que habr\u00e1 un perfil de vencimientos de bonos y letras en pesos de 6,7 billones<\/strong>. Pero la particularidad es que el 97% de ese monto cae hasta septiembre. La traducci\u00f3n que hacen en el mercado es que a\u00fan es dif\u00edcil encontrar inversores dispuestos a apostar m\u00e1s all\u00e1 de las elecciones primarias de agosto.<\/p>\n\n\n\n

Este jueves tendr\u00e1 lugar un nueva operaci\u00f3n de colocaci\u00f3n de bonos y letras en pesos, para cubrir unos $130.000 millones que afronta la Secretar\u00eda de Finanzas. En la \u00faltima licitaci\u00f3n, consigui\u00f3 $181.000 millones por parte del mercado local tras la licitaci\u00f3n de bonos en pesos que realiz\u00f3 este mi\u00e9rcoles, entre los que volvi\u00f3 a ofrecer tasas superiores al 100% y t\u00edtulos indexados, y aument\u00f3 as\u00ed el endeudamiento en unos $17.000 millones<\/strong>, que es el financiamiento neto que recolect\u00f3 por esta operaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Un an\u00e1lisis de la consultora LCG consider\u00f3 que para conseguir esa cantidad de fondos Finanzas \u201cofreci\u00f3 un men\u00fa donde el 50% de lo colocado se asign\u00f3 a una letra a descuento ajustable por CER, mientras que un 42% restante se lo llev\u00f3 una letra a descuento que convalid\u00f3 una tasa efectiva del 113% anual<\/strong>. As\u00ed, la duration promedio de la colocaci\u00f3n fue de 5 meses y medio, donde los plazos m\u00e1s largos correspondieron a la letra indexada\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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