El indicador de JP Morgan recorta casi 1.200 puntos en 2024, de mano del ascenso de los bonos soberanos, que este martes subieron 1,5% en Wall Street. <\/p>\n\n\n\n
Los negocios burs\u00e1tiles en la Argentina pasan por un per\u00edodo alcista que se destaca tanto por la firme demanda de acciones como bonos soberanos, y esto se da en la Bolsa local como en el exterior. Los bonos en d\u00f3lares de la Argentina anotan una ganancia promedio de 78% a lo largo de 2024, mientras que las tasas de retorno, que evolucionan en sentido inverso, vienen cayendo de tal forma que impactan en nivel del riesgo pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n
Este indicador que elabora JP Morgan mide la brecha de rendimientos de los bonos del Tesoro de los EEUU, un activo seguro por la capacidad de pago del gobierno emisor, y los t\u00edtulos p\u00fablicos de similar duraci\u00f3n de los pa\u00edses emergentes.<\/p>\n\n\n\n
Con bonos soberanos que avanzaron este martes un 1,5% en promedio, el riesgo pa\u00eds de Argentina cay\u00f3 33 unidades al cierre del mercado y se situ\u00f3 en los 746 puntos b\u00e1sicos (7,46%), un m\u00ednimo desde el 21 de marzo de 2019 (730 puntos). Si se lo compara con la tasa de retorno del bono del Tesoro de los EEUU a diez a\u00f1os, en 4,375% anual, implica que el Gobierno de Javier Milei deber\u00eda ofrecer al mercado nueva deuda a diez a\u00f1os con una tasa pr\u00f3xima al 12% anual en d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n
Basta observar que los bonos cortos -de vencimiento m\u00e1s cercano- como los AL29 y AL30 rinden 13% y 13,8% anual, y cuando el presidente Javier Milei asumi\u00f3 rend\u00edan el 60% anual. A su vez, los bonos m\u00e1s largos como el AL35, AE38 y AL41 rinden el 11,6%, 11,9% y 10,8% anual, respectivamente.<\/p>\n\n\n\n
En 2024 el indicador retrocede casi 1.200 puntos, congruente a la escalada de la cotizaci\u00f3n de los bonos, pero la compresi\u00f3n de las tasas a\u00fan no es suficiente para una nueva colocaci\u00f3n soberana. En este aspecto, solo hay cuatro pa\u00edses en la regi\u00f3n con un riesgo pa\u00eds superior al argentino: Venezuela (20.226 puntos b\u00e1sicos), Bolivia (1.942) y Ecuador (1.322).<\/p>\n\n\n\n
“Resulta llamativo que Argentina tenga un riesgo pa\u00eds que es el doble del riesgo corporativo, cuando lo normal deber\u00eda ser lo contrario. Los fondos de inversi\u00f3n internacionales descontaban que Argentina tendr\u00eda que ir a una reestructuraci\u00f3n de deuda. El manejo quir\u00fargico del presupuesto y la sucesi\u00f3n de super\u00e1vit fiscales acompa\u00f1ado por el crecimiento de reservas y compras del Banco Central hoy descartan la posibilidad de reestructuraci\u00f3n de la deuda p\u00fablica -podemos ver canjes voluntarios-, lo que invita a los fondos internacionales a revertir decisiones y comenzar a invertir de lleno en el pa\u00eds”, afirm\u00f3 el analista y asesor de negocios, Salvador Di Stefano.<\/p>\n\n\n\n
“En las \u00faltimas jornadas hemos visto una fuerte ca\u00edda del riesgo pa\u00eds, esto estuvo avalado por los dos vetos que el oficialismo logro en el congreso, la negociaci\u00f3n con Aerol\u00edneas Argentinas y la frustrada sesi\u00f3n que ven\u00eda a limitar los Decretos de Necesidad y Urgencia al Presidente de la Naci\u00f3n. Todo esto estuvo acompa\u00f1ado de la fuerte suba en la imagen presidencial”, agreg\u00f3 Di Stefano.<\/p>\n\n\n\n
“Junto a un blanqueo de capitales que aport\u00f3 unos 23.000 millones de d\u00f3lares en efectivo y un riesgo pa\u00eds en m\u00ednimos desde julio de 2019, la retracci\u00f3n inflacionaria y el compromiso de mantener el super\u00e1vit fiscal avalan la alentadora tendencia financiera”, indic\u00f3 Reuters.<\/p>\n\n\n\n
Para el economista Gustavo Ber, “el optimismo de los inversores contin\u00faa reflej\u00e1ndose en la sostenida din\u00e1mica de los activos dom\u00e9sticos, a los cuales les viene costando incluso intercalar un respiro a\u00fan tras la vertiginosa escalada, y ello viene dejando como saldo una acelerada mejora en las valuaciones. Ocurre que se siguen percibiendo importantes progresos en el plan de normalizaci\u00f3n econ\u00f3mica, y a ello se suma ahora el triunfo de Trump que abre expectativas sobre la integraci\u00f3n mundial, lo cual adem\u00e1s podr\u00eda contribuir a que el FMI otorgara fondos frescos en un nuevo acuerdo -importantes para acelerar la salida del cepo- e incentivar mayores inversiones privadas”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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