Datos recopilados por\u00a0Portfolio Personal Inversiones (PPI)<\/strong>\u00a0mostraron que sobre el cierre de la semana la liquidaci\u00f3n del agro esboz\u00f3 una recuperaci\u00f3n tras algunos d\u00edas de actividad m\u00e1s reducida. El jueves pasado el agro liquid\u00f3 unos\u00a0147 millones de d\u00f3lares<\/strong>, un repunte respecto a los 22 millones de d\u00f3lares que hab\u00eda registrado el d\u00eda anterior. Seg\u00fan Suramericana, hasta mediados de la semana pasada \u201clas liquidaciones del sector agroexportador promediaban un saldo diario de USD 92,7 millones, un\u00a017,2%<\/strong>\u00a0superior a igual mes de 2024 pero un\u00a015%\u00a0<\/strong>por debajo de febrero\u201d, indic\u00f3 en un informe.<\/p>\n\n\n\n \u201cEl agro liquidaba porque ten\u00eda la expectativa de devaluaci\u00f3n por debajo de la tasa en pesos. Siempre hab\u00eda un diferencial positivo de la tasa en pesos sobre el ritmo de devaluaci\u00f3n, por eso no solo vend\u00eda los d\u00f3lares de la cosecha, sino d\u00f3lares por adelantado, se endeudaban d\u00f3lares con su casa matriz del exterior o con bancos locales ac\u00e1, consegu\u00eda los d\u00f3lares y los vend\u00eda al mercado de cambios. Ese mecanismo se rompi\u00f3 ahora\u201d, dijo\u00a0Infobae<\/strong>\u00a0el economista jefe de PPI\u00a0Emiliano Anselmi<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n \u201cSe rompi\u00f3 el incentivo a estar en pesos, conviene conservar el d\u00f3lar y vender (los granos) m\u00e1s adelante. Liquidaban la cosecha fina (entr\u00f3 entre diciembre y febrero) y el ma\u00edz temprano ahora. La cosecha gruesa s\u00ed pod\u00eda liquidarse por adelantado (aunque hubo un tema con el plazo de liquidaci\u00f3n cuando bajaron retenciones que rompi\u00f3 esa posibilidad). Y ahora no es solo que conviene estar en dolares sino que no conviene m\u00e1s endeudarse para conseguir los d\u00f3lares y luego liquidarlos en el MULC\u201d, asegur\u00f3.<\/p>\n\n\n\n La consultora LCG, en tanto, midi\u00f3 que la liquidaci\u00f3n promedio de 5 d\u00edas lleg\u00f3 a un pico de unos 180 millones de d\u00f3lares pero desde ese momento desaceler\u00f3 hasta cerca de 80 millones. Parte de la explicaci\u00f3n, mencionaron a clientes, tiene que ver con c\u00f3mo qued\u00f3\u00a0\u201cdescalibrado\u201d el incentivo<\/strong>\u00a0a hacer\u00a0carry trade<\/em>\u00a0al aprovechar las tasas de inter\u00e9s en pesos. \u201cLa tasa de devaluaci\u00f3n impl\u00edcita en el Rofex (futuros del d\u00f3lar) qued\u00f3 muy por encima de la tasa en pesos (bancaria y de Lecaps) generando todav\u00eda incentivos al desarme del\u00a0carry<\/em>, algo que ven\u00eda alimentado las compras del BCRA\u201d, indic\u00f3.<\/p>\n\n\n\n \u201cSin los incentivos a mantener posiciones en pesos por un mayor riesgo cambiario, la baja de retenciones se vuelve un premio menor y los exportadores empiezan a retacear las liquidaciones. Desde el viernes pasado las ventas en el MULC promediaron USD 80 por d\u00eda, 25% menos que a principios de mes\u201d, fue la conclusi\u00f3n de LCG al respecto.<\/p>\n\n\n\n En el mismo sentido, GMA Capital se pregunt\u00f3: \u201cEl principal problema de este nuevo equilibrio es la falta de incentivos<\/strong> a vender divisas. Si la tasa en pesos no compensa los riesgos de devaluaci\u00f3n, \u00bfpor qu\u00e9 un exportador decidir\u00eda liquidar o un importador postergar su compra?\u201d, plante\u00f3. \u201cEl factor del diferencial de tasas y las inquietudes sobre un posible salto en el tipo de cambio llevaron a retrasar las ventas en el MLC del sector exportador, lo cual deriv\u00f3 en una presi\u00f3n vendedora por parte del BCRA. Las liquidaciones agropecuarias informadas por Ciara-CEC pasaron de un promedio diario de USD 108 millones a tan solo USD 64 millones<\/strong> esta \u00faltima semana\u201d, sum\u00f3 esa consultora financiera.<\/p>\n\n\n\n Las perspectivas del sector indican, de todas formas, que los n\u00fameros de marzo de liquidaci\u00f3n de divisas y ventas al exterior deber\u00edan estar en l\u00ednea con lo esperado, aunque sin que la baja de retenciones hayan propiciado una aceleraci\u00f3n muy notoria de ventas de granos, al menos seg\u00fan lo anticipan las declaraciones juradas de ventas al exterior (DJVE) que muestran en qu\u00e9 cuant\u00eda deber\u00eda ser la liquidaci\u00f3n de las semanas por venir.<\/p>\n\n\n\n \u201cLa declaraci\u00f3n jurada es el term\u00f3metro de la liquidaci\u00f3n o el ingreso de d\u00f3lares para el Banco Central. En febrero repunt\u00f3 respecto de enero, tuvimos 7,4 millones de toneladas, con lo cual hay un efecto ah\u00ed de la baja de retenciones. No es espectacular como fue diciembre del a\u00f1o pasado cuando todo lo que no se hab\u00eda vendido se registr\u00f3 de golpe . En marzo ya llev\u00e1bamos 6 millones, con lo cual estar de vuelta en 7 millones de toneladas no es imposible. En principio no ver\u00edamos un boom de registraci\u00f3n<\/strong> como fue el d\u00f3lar soja 1 pero tampoco una situaci\u00f3n de mucha debilidad. M\u00e1s bien estar\u00eda dentro de lo esperable\u201d, resumi\u00f3 Javier Preciado Pati\u00f1o<\/strong>, consultor del sector y ex subsecretario de Mercados Agropecuarios.<\/p>\n\n\n\n Un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR)<\/strong> reflej\u00f3 los potenciales resultados que puede dejar la cosecha de grano en esta temporada. \u201cLas \u00faltimas precipitaciones llegaron tarde para potenciar los rindes de la cosecha gruesa, y adem\u00e1s se concentraron principalmente en la regi\u00f3n central del pa\u00eds. El norte argentino, en tanto, ha quedado afuera del \u00e1rea m\u00e1s beneficiada por el agua, y la producci\u00f3n se vio fuertemente afectada\u201d, se\u00f1alaron los especialistas.<\/p>\n\n\n\n En este contexto, la producci\u00f3n total de granos para la temporada 2024\/25 se estima en 127,5 millones de toneladas (Mt), lejos de las m\u00e1s de 143 millones de toneladas que se proyectaban en base al \u00e1rea sembrada cuando se lanzaron las siembras.<\/p>\n\n\n\n En base a los n\u00fameros de producci\u00f3n y a las estimaciones demanda de los diferentes granos, la BCR estima que en la campa\u00f1a actual la suma del total exportado en t\u00e9rminos de toneladas alcance 92,8 Mt<\/em>, levemente por debajo del volumen exportado en la recientemente finalizada campa\u00f1a 2023\/24 pero lejos de los m\u00e1s de 100 Mt que se llegaron exportar en a\u00f1os anteriores.<\/p>\n\n\n\n De acuerdo al nivel estimado de producci\u00f3n y a las proyecciones de exportaciones de granos, aceites y derivados, y tomando los precios FOB de exportaci\u00f3n actuales, se proyecta que la oferta total de divisas del agro alcance USD 30.800 millones<\/strong>, de los cuales USD 24.600 millones se volcar\u00e1n en el Mercado Libre de Cambios (MLC) y otros USD 6.200 millones a los d\u00f3lares financieros, suponiendo que se mantiene vigente el d\u00f3lar blend<\/em> hasta fines de a\u00f1o.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La venta de divisas en el mercado oficial toc\u00f3 un techo este a\u00f1o a fines de febrero tras la baja de retenciones pero est\u00e1 15% por debajo de marzo. 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