Desde este lunes se puso en marcha el nuevo esquema cambiario basado en bandas de flotaci\u00f3n y se liber\u00f3 casi en su totalidad el cepo al d\u00f3lar. Las medidas representan un cambio sustancial en el modelo macroecon\u00f3mico<\/strong> y los expertos advierten que el principal impacto en el corto plazo se ver\u00e1 en las cifras de inflaci\u00f3n<\/strong>. Por eso, la expectativa de los especialistas es que esta tendencia al alza se extienda por al menos hasta junio<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Este sistema de flotaci\u00f3n implican que el precio del d\u00f3lar oficial va a oscilar dentro de una banda entre los $1000 y $1400. En el primer d\u00eda de este esquema, el tipo de cambio oficial <\/strong>abri\u00f3 la jornada a $1250 <\/strong>y cerr\u00f3 a $1230.<\/strong> Es decir, que subi\u00f3 $132 en comparaci\u00f3n con el cierre del viernes o un salto del 12%.<\/p>\n\n\n\n Pero ahora, la principal inquietud ahora se traslad\u00f3 al terreno de los precios. La inflaci\u00f3n del 3,7% de marzo sorprendi\u00f3 y se esperan cifras mayores para, al menos, los pr\u00f3ximos dos meses que vienen, que estar\u00e1n marcados por los efectos de la volatilidad propia de la flotaci\u00f3n cambiaria.<\/p>\n\n\n\n \u201cUn ajuste cambiario inicial en el orden del 10% podr\u00eda trasladarse a precios con un impacto adicional cercano al 5%<\/strong>, llevando la inflaci\u00f3n a niveles de 5,2% en abril y 6\/7% en mayo<\/strong>. Si ese shock <\/em>se mantiene contenido, la desinflaci\u00f3n deber\u00eda retomar en los meses siguientes y, para octubre, los registros mensuales converger nuevamente en torno al 2%, cerrando el a\u00f1o en torno al 40% interanual\u201d, consideraron en Cohen<\/em>.<\/p>\n\n\n\n A su turno, Walter Morales, Estratega & Presidente de Wise Capital<\/em>, proyect\u00f3 que el nuevo escenario cambiario \u201cpodr\u00eda gatillar subas adicionales entre 5% y 6,4%, con lo cual podemos ir pensando en un piso para este a\u00f1o en 31,7%\u201d.<\/p>\n\n\n\n \u201cTen\u00edamos un alza de 2,7% en abril con la medici\u00f3n al viernes pasado. Ahora estamos recalculando<\/strong>, pensando en incrementos en torno al 4% en abril y mayo<\/strong>\u201d, consider\u00f3 Sebasti\u00e1n Manescaldi, director de la consultora Eco Go<\/em>. De acuerdo a sus estimaci\u00f3n, la inflaci\u00f3n podr\u00eda desacelerarse en junio si se logra anclar el programa y las expectativas. \u201cLuego deber\u00eda ir a la baja. Todo depender\u00e1 de la compra de d\u00f3lares y de las encuestas\u201d, remarc\u00f3.<\/p>\n\n\n\n En este sentido, los economistas advirtieron que la devaluaci\u00f3n del peso y su posterior traslado a precios se sentir\u00e1 en los bienes importados<\/strong>, que siguen el ritmo del tipo de cambio oficial. Adem\u00e1s, traer\u00e1 aparejado un atraso en los sueldos, si es que no se actualizan al ritmo de los precios. \u201cEsto va a repercutir sobre los salarios que, al esperar crecimiento econ\u00f3mico, dif\u00edcilmente aumenten por debajo a 34%\u201d, observ\u00f3 Morales.<\/p>\n\n\n\n A grandes rasgos, los especialistas coincidieron en que si bien hay variables de la macro m\u00e1s ordenadas que contribuyen al proceso de desinflaci\u00f3n, como el super\u00e1vit fiscal y el ajuste de los precios relativos, todos insisten en que la aceleraci\u00f3n de los \u00edndices de inflaci\u00f3n en los pr\u00f3ximos meses es inevitable.<\/p>\n\n\n\n \u201cCon una inflaci\u00f3n en la zona de 4% los pr\u00f3ximos 3 meses<\/strong> y desacelerando a 2,2% promedio el segundo semestre, el techo de la banda en diciembre de 2025 ser\u00eda equivalente a $1235 a precios de hoy. En un escenario de m\u00e1s aceleraci\u00f3n, 4,8% promedio los pr\u00f3ximos 3 meses y 2,8% promedio el segundo semestre, el techo a fin de 2025 ser\u00eda equivalente a $1177 a precios de hoy\u201d, expusieron en PxQ<\/em>.<\/p>\n\n\n\n \u201cEl Gobierno llega a esta devaluaci\u00f3n con factores que podr\u00edan reducir el traslado a precios y otros que podr\u00eda aumentarlo. Entre los primeros, se encuentran los precios relativos m\u00e1s alineados, super\u00e1vit fiscal, econom\u00edas m\u00e1s abierta y tasas de inter\u00e9s neutras o positivas. Entre los segundos, el salto de la inflaci\u00f3n y el bajo nivel de reservas. Cabe destacar que este \u00faltimo puede ser neutralizado por la magnitud de los desembolsos\u201d, cerraron.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Desde este lunes se puso en marcha el sistema de bandas de flotaci\u00f3n y se liber\u00f3 casi en su totalidad el cepo al d\u00f3lar. 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