{"id":20758,"date":"2022-11-18T07:45:49","date_gmt":"2022-11-18T10:45:49","guid":{"rendered":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/?p=20758"},"modified":"2022-11-18T07:45:53","modified_gmt":"2022-11-18T10:45:53","slug":"cual-es-el-bono-peronista-que-miran-los-inversores-y-rinde-por-encima-del-125-anual","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/index.php\/nacionales\/cual-es-el-bono-peronista-que-miran-los-inversores-y-rinde-por-encima-del-125-anual\/","title":{"rendered":"Cu\u00e1l es el \u201cBono Peronista\u201d que miran los inversores y rinde por encima del 125% anual<\/strong>"},"content":{"rendered":"\n

Se trata de un t\u00edtulo que vence el 17 de octubre del a\u00f1o que viene, una semana antes de las elecciones presidenciales. Los altos rendimientos atraen compradores, dispuestos a tomar altos riesgos<\/p>\n\n\n\n

En medio de un proceso de salida lento pero que puede profundizarse de la deuda en pesos, un bono en moneda local atrae en forma creciente la atenci\u00f3n de los inversores. En el mercado lo llaman el \u201cBono Peronista\u201d<\/strong> por una sencilla raz\u00f3n: vence el 17 de octubre de 2023, es decir el d\u00eda de la Lealtad de ese partido y una fecha grabada a fuego para todo el peronismo.<\/p>\n\n\n\n

Este t\u00edtulo tiene las siglas TO23 y est\u00e1 emitido en pesos a tasa fija. La desconfianza de los inversores sobre el futuro de la deuda en moneda local hab\u00eda impactado fuerte en su cotizaci\u00f3n. Solo en octubre hab\u00eda ca\u00eddo de $ 63 a $ 52, un derrumbe superior al 17%. Esto coincidi\u00f3 con una b\u00fasqueda de t\u00edtulos en moneda local de menor plazo y ajustada por CER, ante la b\u00fasqueda de refugio por parte de muchos inversores.<\/p>\n\n\n\n

Pero la ca\u00edda fue tan importante que en los \u00faltimos d\u00edas muchos empezaron a mirar este denominado \u201cBono Peronista\u201d con mejores ojos. En lo que va de noviembre recuper\u00f3 desde el piso de $ 52 a $ 57,45, es decir m\u00e1s de 10%. Con este importante avance de la cotizaci\u00f3n, el rendimiento del bono pas\u00f3 de 130% anual a 125% anual<\/strong>, un potencial retorno que para muchos sigue siendo muy atractivo.<\/p>\n\n\n\n

Por supuesto que la apuesta por el bono T023 tiene sus riesgos, lo que explica por qu\u00e9 paga un rendimiento anual tan elevado.<\/p>\n\n\n\n

Comprar este t\u00edtulo y esperar su vencimiento implicar\u00eda jugarse varias fichas importantes. La primera de ellas es que el Gobierno no reperfile la deuda en pesos en medio del proceso electoral, ante la enorme acumulaci\u00f3n de vencimientos en los meses previos a las elecciones. Esto es lo que hizo el gobierno de Mauricio Macri <\/strong>luego de las PASO de agosto de 2019, cuando la victoria del kirchnerismo gener\u00f3 una ola de p\u00e1nico entre los inversores. En ese momento se dispuso una refinanciaci\u00f3n forzosa de deuda en moneda local para evitar una megaemisi\u00f3n monetaria que hubiera presionado fuertemente sobre el d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n

Pero adem\u00e1s tambi\u00e9n habr\u00e1 que seguir de cerca lo que suceda en el mercado cambiario. Una suba acelerada del d\u00f3lar financiero podr\u00eda borrar de un plumazo la ganancia en pesos que se pueda obtener durante el per\u00edodo. Para que el d\u00f3lar MEP equipare ese rendimiento de 125% deber\u00eda ascender a $ 720 para octubre del a\u00f1o pr\u00f3ximo.<\/p>\n\n\n\n

Los bonos largos en pesos fueron muy castigados en los \u00faltimos meses, ante la b\u00fasqueda de inversores de opciones m\u00e1s conservadores. Tambi\u00e9n sufrieron aquellos que ajustan por CER pero vencen en los meses previos a las elecciones. Pero en estos casos tambi\u00e9n en las \u00faltimas jornadas se registraron mayores compras, ante la suba de rendimientos. El t\u00edtulo que vence en agosto de 2023 rinde el nivel de inflaci\u00f3n (CER) m\u00e1s 7% anual.<\/p>\n\n\n\n

Por ahora, el Tesoro busca refinanciar la deuda en pesos que vence en plazos muy cortos a cambio de t\u00edtulos m\u00e1s largos. Sin embargo, la participaci\u00f3n de inversores privados en el \u00faltimo canje result\u00f3 escaso, enciendo m\u00e1s luces de alerta.<\/p>\n\n\n\n

Aunque no existe informaci\u00f3n oficial, es el propio Banco Central el que estar\u00eda emitiendo pesos para sostener la cotizaci\u00f3n de los bonos en pesos. Claro que esa emisi\u00f3n monetaria luego debe ser absorbida a trav\u00e9s de la emisi\u00f3n de m\u00e1s pasivos monetarios, en particular las Leliq. Solo en concepto de intereses, el BCRA debe pagar ya arriba de $ 500.000 millones mensuales. Ma\u00f1ana justamente el Tesoro lanzar\u00e1 un nuevo canje por cerca de $ 105.000 millones, pero ofreciendo una particular zanahoria para el sector bancario. Se trata de un bono que vence en 2027 pero que las entidades podr\u00e1n contabilizar como encaje. En otras palabras, se trata de un instrumento que los bancos pr\u00e1cticamente no se pueden negar a incorporar en sus carteras, ayudando al mismo tiempo al financiamiento del Estado<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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