El Gobierno ha hecho de la pol\u00edtica fiscal uno de los\u00a0pilares del programa econ\u00f3mico, para lograr m\u00faltiples objetivos: prescindir del financiamiento espurio del Banco Central, terminar con la inflaci\u00f3n y volver a la senda del crecimiento para tambi\u00e9n exterminar la pobreza.<\/p>\n\n\n\n
En los casi primeros cinco meses de 2025 -hasta el 25 de mayo- el gasto p\u00fablico y los ingresos fiscales aumentaron m\u00e1s que lo presupuestado, y tambi\u00e9n el super\u00e1vit fiscal de manera muy significativa, m\u00e1s all\u00e1 del aporte singular del\u00a0ingreso de casi $12 billones de utilidades del BCRA, aunque para algunos economistas se trata de un mero ejercicio contable que no afecta el resultado consolidado.<\/p>\n\n\n\n
La regla simple de dividir la cantidad de d\u00edas transcurridos con los del total del a\u00f1o al 25 de mayo -\u00faltimo dato de ejecuci\u00f3n del presupuesto de la Administraci\u00f3n Central- arroja que se complet\u00f3 el 40% del tiempo.<\/p>\n\n\n\n
En ese per\u00edodo, la cuenta de gasto efectivizada hab\u00eda ascendido a $40,5 billones del total de $94,59 billones autorizado para el ejercicio fiscal 2025, represent\u00f3 la ejecuci\u00f3n de 42,8% del ejercicio. Se excedi\u00f3 en $2,9 billones, 7,8% por sobre la ejecuci\u00f3n te\u00f3rica esperada a ese momento.<\/p>\n\n\n\n
Por su parte, los\u00a0recursos totales\u00a0sumaron $56,9 billones sobre un presupuesto de $88 billones, signific\u00f3 64,7% del total y un excedente de casi $22 billones.<\/p>\n\n\n\n
Como resultado de esas diferencias entre lo previsto y lo realizado la Administraci\u00f3n Central acumul\u00f3 un super\u00e1vit total (financiero) de $16,4 billones que contrast\u00f3 con el d\u00e9ficit proyectado a ese momento de $2,6 billones.<\/p>\n\n\n\n
El resultado primario supuesto hasta ese momento en $3,7 billones, fue superado en 6,3 veces -aument\u00f3 530 por ciento-.<\/p>\n\n\n\n
Sobre el desagregado de 100 entidades a cargo de: 13 del Poder Ejecutivo -9 ministerios, m\u00e1s Presidencia de la Naci\u00f3n, Jefatura de Gabinete de Ministros (JGM), Obligaciones a cargo del Tesoro y Servicio de la deuda p\u00fablica-; Poder Legislativo y Poder Judicial, al 25 de mayo la Administraci\u00f3n Nacional registraba 13 con exceso de la ejecuci\u00f3n te\u00f3rica de 40% que marcaba el tiempo transcurrido del a\u00f1o y 87 por debajo.<\/p>\n\n\n\n
Entre las que sobre ejecutaron sobresali\u00f3 la Administraci\u00f3n Nacional de la Seguridad Social (Anses) con m\u00e1s de 15 puntos porcentuales (55,2%) y $6,5 billones, equivalentes a 39% m\u00e1s que el total asignado para el per\u00edodo, y la Secretar\u00eda de Trabajo, Empleo y Seguridad Social 12 pp (52,1%) y $104.722 millones (exceso de 31%), ambas dependientes del Ministerio de Capital Humano.<\/p>\n\n\n\n
En menor medida, en t\u00e9rminos absolutos se ubicaron el Estado Mayor General del Ej\u00e9rcito Argentino y la Agencia Nacional de Discapacidad, con $29.502 millones (5,8%) y $25.689 millones (1,7%), a cargo de los Ministerio de Defensa y Salud, respectivamente. Y en valores relativos, se destacaron Teatro Nacional Cervantes (Presidencia) 12,1%; Secretar\u00eda General de la Presidencia 8%; e Instituto Nacional de Asuntos Ind\u00edgenas (JGM) 6,9 por ciento.<\/p>\n\n\n\n
Entre las m\u00e1s austeras en el per\u00edodo se destacaron la Tesorer\u00eda, con un ahorro de $1,2 billones, equivalentes a 38%, menos de las obligaciones a ejecutar que ten\u00eda autorizada, seguida por el servicio de la deuda p\u00fablica con $793.374 millones y el Ministerio de Econom\u00eda $719.698 millones, representaron subejecuciones de 19,4% y 35,5%, en cada caso.<\/p>\n\n\n\n
Tambi\u00e9n mostraron abstinencias relevantes la Secretar\u00eda Nacional de Ni\u00f1ez, Adolescencia y Familia y la Secretar\u00eda de Educaci\u00f3n, con $246.359 millones y $192.203, y 21,9% y 10,6%, respectivamente, ambas a cargo del Ministerio de Capital Humano.<\/p>\n\n\n\n
Otras \u00e1reas sensibles que ejecutaron menos de lo autorizado para el per\u00edodo, aunque por montos menos relevantes, fueron las del Ministerio de Salud para:<\/p>\n\n\n\n
Del lado de los recursos tributarios, los datos de ejecuci\u00f3n del Presupuesto de la Secretar\u00eda de Hacienda muestran que los que m\u00e1s sobresalieron respecto de lo esperado fueron, adem\u00e1s de los mencionados $12 billones por utilidades por inversiones en instituciones financieras, Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina, que no estaban previstos, los vinculados con la recuperaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica y de los salarios:<\/p>\n\n\n\n
En cambio, se mostraron entre los m\u00e1s rezagados respecto de lo presupuestado: Impuesto a los Bienes Personales por el efecto del blanqueo de 2024 ($240 mil millones y 73,6%); Rentas Fondo de Garant\u00eda de la Seguridad Social (FGS $126 mil millones y 11,3%); y Retenciones sobre las exportaciones ($130 mil millones y 4,6%), principalmente.<\/p>\n\n\n\n
De este modo, el equipo econ\u00f3mico se prepara para presentar el resultado fiscal como el principal cumplimiento en exceso de la\u00a0meta asumida con el Fondo Monetario\u00a0de un super\u00e1vit de $6 billones, para que aprobara la ampliaci\u00f3n del cr\u00e9dito de Facilidades Extendidas en USD 20.000 millones.<\/p>\n\n\n\n
Eso posibilitar\u00eda no solo llegar al cierre del a\u00f1o al objetivo ampliado de un excedente equivalente a 1,6% del PBI -superior al comprometido de 1,3% del PBI-, sino tambi\u00e9n\u00a0obtener un \u201cperd\u00f3n\u201d del FMI\u00a0por no haber alcanzado el primer compromiso de acumulaci\u00f3n de reservas internacionales netas negativas de apenas USD 500 millones en el BCRA, dado que faltar\u00edan m\u00e1s de USD 5.900 millones.<\/p>\n\n\n\n
Seg\u00fan fuentes de mercado, parte de ese faltante se cubrir\u00edan con la llegada de USD 2.000 millones por el REPO con bancos del exterior y USD 1.600 millones de los USD 3.600 millones anunciados de financiamiento de organismos internacionales hasta fines de junio.<\/p>\n\n\n\n