{"id":217509,"date":"2025-07-16T14:54:13","date_gmt":"2025-07-16T17:54:13","guid":{"rendered":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/?p=217509"},"modified":"2025-07-16T14:54:16","modified_gmt":"2025-07-16T17:54:16","slug":"el-gobierno-redobla-su-estrategia-para-contener-el-dolar-y-quitarle-presion-a-la-inflacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/index.php\/economia\/el-gobierno-redobla-su-estrategia-para-contener-el-dolar-y-quitarle-presion-a-la-inflacion\/","title":{"rendered":"El Gobierno redobla su estrategia para contener el d\u00f3lar y quitarle presi\u00f3n a la inflaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"\n

El Banco Central sigue aspirando pesos a una tasa de 36%. La cotizaci\u00f3n mayorista tuvo una leve baja en la apertura, que no pudo sostener.<\/a><\/p>\n\n\n\n

En una jornada marcada por la tensi\u00f3n, el Gobierno vuelve a usar\u00a0m\u00faltiples herramientas\u00a0para intentar reestablecer el equilibrio monetario tras\u00a0el desarme de las Letras Fiscales de Liquidez (Lefi)<\/strong>, que gener\u00f3 un\u00a0derrumbe de las tasas en pesos<\/strong>\u00a0y mayor\u00a0presi\u00f3n sobre el<\/strong>\u00a0d\u00f3lar<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Tal como sucedi\u00f3 el martes, el Banco Central<\/strong> (BCRA) vuelve a participar este mi\u00e9rcoles de la rueda Repo -en la que los bancos se prestan y toman pesos- para intentar aspirar parte de la liquidez<\/strong> sobrante <\/strong>en el sistema financiero.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan explic\u00f3 el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/strong>, hay $5 billones <\/strong>que los bancos ten\u00edan colocados en Lefi y que no fueron relocalizados en las licitaciones de letras y bonos que ofreci\u00f3 el Tesoro en correspondencia con el desarme de las Lefi.<\/p>\n\n\n\n

\"El<\/figure>\n\n\n\n

Esos pesos excedentes generaron una ca\u00edda en las tasas de inter\u00e9s en moneda local<\/strong>, que se vio especialmente el viernes, en el primer d\u00eda sin Lefi. A la vez, con un costo m\u00e1s bajo del endeudamiento en pesos, se profundiz\u00f3 la demanda de d\u00f3lares<\/strong>, que ya ven\u00eda alta hac\u00eda varias semanas. Ese fen\u00f3meno compromete el objetivo primordial del Gobierno: mantener el sendero descendente de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Ante esa situaci\u00f3n, el Gobierno recurri\u00f3 a tres herramientas <\/strong>para intentar controlar la cantidad de pesos y volver a encaminar las condiciones monetarias:<\/p>\n\n\n\n

    \n
  • Lanz\u00f3 una\u00a0licitaci\u00f3n de letras y bonos por fuera de calendario<\/strong>, que se realiza este mi\u00e9rcoles y se liquida el viernes.<\/li>\n\n\n\n
  • El\u00a0BCRA opera en el mercado secundario de letras<\/strong>, para ofrecer o retirar liquidez a los bancos que se pasaron de las Lefi a las Lecap.<\/li>\n\n\n\n
  • El BCRA\u00a0volvi\u00f3 a tomar pesos en la rueda de Repo a un d\u00eda<\/strong>\u00a0para aspirar los $5 billones sobrantes.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    Operadores le reclamaron al Gobierno que haya dejado de lado las Lefi, que ofrec\u00edan una tasa de 29%<\/strong>, para finalmente tener que absorber pesos v\u00eda Repo, al 36%<\/strong>. Sin embargo, en el equipo econ\u00f3mico creen que no son instrumentos comparables<\/strong>, por plazo, volumen y condiciones.<\/p>\n\n\n\n

    \u201cEl mandato de Bausili fue claro: absorber 5 billones de pesos, porque esa era la estimaci\u00f3n del BCRA del excedente de liquidez, producto de los bancos que no fueron a las 3 licitaciones de lecaps posteriores al anuncio de extinci\u00f3n de Lefis. Su objetivo no es de tasa, ni de d\u00f3lar<\/strong>, sino de que no haya sobrante de pesos. Si esos 5 billones se los hubieran dado a una tasa menor, obviamente esa hubiera sido la tasa. Es decir, la tasa es end\u00f3gena”, explic\u00f3 Caputo en X<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

    \"El<\/figure>\n\n\n\n

    En el Gobierno entienden que la actividad del BCRA en la rueda Repo es temporal<\/strong>. Se busca que una vez transcurrida y liquidada la licitaci\u00f3n de este mi\u00e9rcoles, las condiciones del mercado monetario se vuelvan a estabilizar. De ser as\u00ed, en los pr\u00f3ximos d\u00edas deber\u00edan volver a escasear los pesos, como anticip\u00f3 Caputo en varias ocasiones.<\/p>\n\n\n\n

    \u201cSon operaciones a 24 horas. Tan transitorias como eso y su intervenci\u00f3n se mantendr\u00e1 mientras determine que esa situaci\u00f3n persiste y lo amerita. Todos los d\u00edas cambian las condiciones de mercado. La licitaci\u00f3n de hoy<\/strong> del Tesoro es un elemento que podr\u00eda afectar las condiciones de mercado y en base a eso, se determinar\u00e1 qu\u00e9 tipo de acciones son necesarias\u201d, explicaron fuentes oficiales.<\/p>\n\n\n\n

    \u201cEl control estricto de la cantidad de dinero <\/strong>(evitando que haya sobrante de pesos incluso adentro de la banda) es el ancla monetaria que junto al super\u00e1vit fiscal y la recapitalizaci\u00f3n del BCRA permiten consolidar el proceso sostenido de baja de la inflaci\u00f3n<\/strong>\u201d, escribi\u00f3 el director de la autoridad monetaria, Federico Furiase<\/strong>, en X<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

    El d\u00f3lar, otra vez, en tensi\u00f3n<\/h2>\n\n\n\n

    Si bien el Gobierno insiste en que su operatoria en el mercado de Repo no persigue el objetivo de fijar tasa o de contener el tipo de cambio, la absorci\u00f3n de liquidez en ese \u00e1mbito tiene consecuencias sobre ambas variables.<\/p>\n\n\n\n

    \"El<\/figure>\n\n\n\n

    En cuanto a la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar<\/strong>, que el martes ara\u00f1\u00f3 los $1300<\/strong> en el segmento mayorista y lleg\u00f3 a superar ese nivel en el minorista, la estrategia del Gobierno puso cierto freno. Ayer, la cotizaci\u00f3n termin\u00f3 en baja y hoy amag\u00f3 con profundizar la ca\u00edda en las primeras horas de negociaci\u00f3n. Pasado el mediod\u00eda, el tipo de cambio mayorista operaba en $1260<\/strong>, mismo nivel de la rueda previa. El minorista<\/strong>, por su parte, bajaba $10 a $1270 en Banco Naci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    A eso se suman los rumores de intervenci\u00f3n oficial en el mercado de d\u00f3lar futuro<\/strong> con el objetivo de contener las expectativas de devaluaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

    Las tasas en pesos<\/strong>, en tanto, tuvieron un rebote a partir del 36% que pag\u00f3 el BCRA por el Repo a un d\u00eda.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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