{"id":228327,"date":"2025-09-23T14:58:51","date_gmt":"2025-09-23T17:58:51","guid":{"rendered":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/?p=228327"},"modified":"2025-09-23T14:58:58","modified_gmt":"2025-09-23T17:58:58","slug":"las-advertencias-de-los-analistas-ante-el-eventual-apoyo-financiero-de-ee-uu-a-la-argentina","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/index.php\/economia\/las-advertencias-de-los-analistas-ante-el-eventual-apoyo-financiero-de-ee-uu-a-la-argentina\/","title":{"rendered":"Las advertencias de los analistas ante el eventual apoyo financiero de EE.UU. a la Argentina"},"content":{"rendered":"\n

Los gobiernos de ambos pa\u00edses dejaron trascender que se negocia un salvataje financiero que permita llevar calma al mercado. Sin embargo, contin\u00faa la preocupaci\u00f3n por la acumulaci\u00f3n de reservas.<\/a><\/p>\n\n\n\n

El Gobierno espera anunciar este martes\u00a0un financiamiento del Tesoro de Estados Unidos\u00a0que garantice la disponibilidad de fondos para\u00a0pagar\u00a0deuda<\/strong>. La medida fue celebrada por el mercado con\u00a0suba de acciones y bonos, junto con una\u00a0ca\u00edda del riesgo pa\u00eds<\/strong>\u00a0y el\u00a0d\u00f3lar<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, los analistas quieren conocer los detalles<\/strong> del anuncio para ver hasta qu\u00e9 punto el apoyo del gobierno de Donald Trump<\/strong> genera una soluci\u00f3n de mediano o largo plazo a los desaf\u00edos financieros que tiene el pa\u00eds. El principal foco de preocupaci\u00f3n es la acumulaci\u00f3n de reservas<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Las alternativas de financiamiento que hay sobre la mesa, seg\u00fan el secretario del Tesoro, Scott Bessent,<\/strong> son tres: una l\u00ednea de swap<\/strong> de monedas, las compras directas de moneda<\/strong> (es decir, la venta de d\u00f3lares en el mercado cambiario) y la adquisici\u00f3n de bonos en d\u00f3lares. <\/strong>Entre ellas, la que m\u00e1s entusiasmo genera en el mercado es la \u00faltima<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\"Milei<\/figure>\n\n\n\n

\u201cParece interesante porque no servir\u00eda espec\u00edficamente para engrosar reservas o blindar al BCRA de corridas, sino espec\u00edficamente para bajar el riesgo pa\u00eds y <\/strong>rollear<\/strong><\/em> la deuda<\/strong>. Adem\u00e1s, parece de implementaci\u00f3n bastante expeditiva, ya que al no ser endeudamiento no necesita pasar por el Congreso y al no superar el plazo de seis meses quedar\u00eda a la firma de Bessent”, puntualizaron desde la consultora Outlier<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

Dudas sobre el uso de los d\u00f3lares<\/h2>\n\n\n\n

Si bien en las \u00faltimas horas trascendi\u00f3 que la ayuda financiera de EE.UU. ser\u00e1 para asegurar los pagos de deuda de 2026<\/strong>, las dudas de los analistas pasan por la implementaci\u00f3n de ese auxilio financiero. Coinciden en que es fundamental destinarlo a generar las condiciones para sumar reservas<\/strong> en lugar de usarlo para defender el precio del d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n

\u201cLa pregunta ahora pasa por qu\u00e9 asistencia brindar\u00eda EE.UU. y si con ello el Banco Central (BCRA) podr\u00eda finalmente iniciar un sendero virtuoso<\/strong> de acumulaci\u00f3n de reservas con tipo de cambio flexible<\/strong>, eventualmente eliminando las bandas cambiarias y los controles cambiarios remanentes sobre los stocks\u201d, sostuvo Juan Manuel Franco<\/strong>, economista jefe de Grupo SBS<\/em><\/p>\n\n\n\n

En la misma sinton\u00eda, los analistas de LCG<\/em> recalcaron: \u201cLo importante en todo esto ser\u00e1 no utilizar el alivio en los mercados como para volver a atrasar el d\u00f3lar<\/strong>. Si entraran d\u00f3lares, el BCRA o el Tesoro deber\u00edan comprarlos <\/strong>para mantener un valor cambiario que ponga a raya las importaciones y el turismo emisivo, en un nivel cercano o inferior al nivel de exportaciones”.<\/p>\n\n\n\n

\"Javier<\/figure>\n\n\n\n

Desde esa consultora a\u00f1adieron que este lunes, en la primera jornada con m\u00e1s ventas de divisas que compradores,\u00a0el Banco Central se mantuvo alejado del mercado cambiario\u00a0y no sum\u00f3 reservas. En cambio,\u00a0no se sabe cu\u00e1l fue la postura del Tesoro<\/strong>, que no informa sus operaciones diariamente, sino con rezago.<\/p>\n\n\n\n

El apoyo de EE.UU. se sum\u00f3 al anuncio de\u00a0baja total de retenciones\u00a0para granos y subproductos y la cadena de carne bovina, aviar y equina, con el objetivo de lograr un shock de ingreso d\u00f3lares en el mercado cambiario. Con ese tel\u00f3n de fondo, en\u00a0Outlier<\/em>\u00a0admitieron que son dos\u00a0medidas de emergencia\u00a0<\/strong>y se sumaron a la advertencia de sus colegas. \u201cResulta clave que\u00a0se aproveche la ventana<\/strong>\u00a0para\u00a0fortalecer la posici\u00f3n de reservas<\/strong>, evitando repetir episodios anteriores donde se desaprovecharon\u201d, dijeron.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEsta sigue siendo la gran duda del mercado<\/strong> y entendemos que cuanto antes se despeje, ya sea con compras del Tesoro o del BCRA \u2014aunque ser\u00eda mejor se\u00f1al lo segundo\u2014 m\u00e1s r\u00e1pido fluir\u00e1 todo. Quedan 24 ruedas a\u00fan por delante antes de las elecciones de octubre: el ox\u00edgeno y cambio de \u00e1nimo son importantes, pero podemos seguir teniendo shocks<\/strong> en ambos sentidos\u201d, apuntaron.<\/p>\n\n\n\n

Con todo, en LCG<\/em> advirtieron que la rebaja de retenciones podr\u00eda tener un efecto negativo<\/strong>. \u201cExportadores liquidando llevan de la mano a productores agropecuarios vendiendo en pesos y tal vez queriendo dolarizar sus ahorros<\/strong>\u201d, puntualiz\u00f3 la consultora y record\u00f3 que esa din\u00e1mica se vio en junio y julio. Por eso, evalu\u00f3 que la baja de impuestos fue una medida apresurada ante el inminente alivio financiero estadounidense.<\/p>\n\n\n\n

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