En este sentido, la combinaci\u00f3n de un mercado internacional menos tenso tras el posible acuerdo entre EE.UU. y Europa por Groenlandia y el programa de acumulaci\u00f3n de reservas del BCRA permiti\u00f3 una recuperaci\u00f3n en los precios de los bonos argentinos<\/strong> y, en consecuencia, una baja del riesgo pa\u00eds. Este descenso significa que el costo de financiamiento para la Argentina se redujo, abaratando la posibilidad de acceder al mercado internacional de deuda,<\/strong> tanto para empresas como para provincias.<\/p>\n\n\n\n En la Casa Rosada y el Palacio de Hacienda ponen el foco en tres indicadores recientes: el riesgo pa\u00eds en niveles m\u00ednimos desde 2018, un d\u00f3lar oficial en el valor m\u00e1s bajo de los \u00faltimos dos meses y una seguidilla de compras de divisas por parte del Banco Central que permiti\u00f3 fortalecer las reservas.<\/p>\n\n\n\n Con ese escenario, el pr\u00f3ximo movimiento bajo an\u00e1lisis es una baja de las tasas de inter\u00e9s<\/strong>, con el objetivo de reactivar el cr\u00e9dito y estimular las inversiones.<\/p>\n\n\n\n De acuerdo con un informe del equipo de Macro & Estrategia de Adcap Grupo Financiero, el escenario base que manejan los inversores contempla una compresi\u00f3n gradual del riesgo pa\u00eds hacia la zona de los 450 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, impulsada por la acumulaci\u00f3n de reservas del Banco Central y la continuidad del super\u00e1vit fiscal. Ese proceso ya se refleja en una mejora en el desempe\u00f1o de los bonos soberanos en d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n La reducci\u00f3n del riesgo pa\u00eds tiene un impacto directo en el precio de los t\u00edtulos p\u00fablicos<\/strong>. Seg\u00fan el informe, una ca\u00edda de los spreads a esos niveles podr\u00eda traducirse en subas de entre 13% y 16% en los bonos con vencimiento en 2030 y 2035. En un escenario m\u00e1s optimista, que combine una mejora en la calificaci\u00f3n crediticia y mayor previsibilidad pol\u00edtica, el indicador podr\u00eda acercarse a los 300 puntos b\u00e1sicos.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Para el Gobierno, la din\u00e1mica es central: un riesgo pa\u00eds m\u00e1s bajo reduce el costo de endeudamiento <\/strong>y ampl\u00eda el universo de inversores dispuestos a financiar a la Argentina. El informe se\u00f1ala que el mercado ya empieza a mostrar expectativas de un regreso al cr\u00e9dito internacional, en contraste con lo ocurrido a comienzos de 2025, cuando la reinversi\u00f3n de los pagos de deuda fue m\u00e1s limitada.<\/p>\n\n\n\n En ese contexto, la acumulaci\u00f3n de reservas aparece como uno de los pilares del proceso<\/strong>. La mejora en los fundamentals macroecon\u00f3micos y la se\u00f1al de orden fiscal son le\u00eddas por el mercado como condiciones necesarias para normalizar el acceso al financiamiento externo.<\/p>\n\n\n\n Aunque los analistas advierten que todav\u00eda persisten desaf\u00edos \u2014como la baja inversi\u00f3n y la fragilidad de la actividad\u2014, la ca\u00edda del riesgo pa\u00eds marca un punto de inflexi\u00f3n<\/strong>. Para el Ejecutivo, se trata de un paso clave en el camino hacia la normalizaci\u00f3n financiera y el regreso de la Argentina a los mercados internacionales de deuda.<\/p>\n\n\n\n El Banco Central adquiri\u00f3 casi US$1000 millones en el mercado cambiario durante enero<\/strong> y encaden\u00f3 m\u00e1s de dos semanas consecutivas de saldo comprador. Desde el 5 de enero, las compras netas alcanzaron los US$979 millones hasta el viernes 23<\/strong>, lo que implica un promedio diario superior a los US$65 millones. De mantenerse ese ritmo, la autoridad monetaria estar\u00eda en condiciones de cumplir antes de fin de a\u00f1o con el objetivo oficial de sumar US$10.000 millones en reservas<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n No obstante, no todo ese volumen se traduce en un aumento directo del stock de divisas. En los \u00faltimos d\u00edas, el Tesoro le compr\u00f3 al Central cerca de US$280 millones<\/strong>, en el marco de la preparaci\u00f3n para afrontar un pago de US$830 millones al FMI en febrero<\/strong>, correspondiente a intereses de la deuda.<\/p>\n\n\n\n A pesar de la fuerte intervenci\u00f3n oficial, el impacto sobre el d\u00f3lar fue acotado. Por el contrario, el tipo de cambio acumul\u00f3 una baja cercana al 2% en lo que va del a\u00f1o<\/strong>. El contexto financiero ayud\u00f3: la demanda de pesos sigue siendo elevada por factores estacionales, mientras que la oferta de divisas se vio reforzada por la reactivaci\u00f3n de las emisiones de deuda corporativa en d\u00f3lares<\/strong>, que desde las elecciones superaron los US$7000 millones<\/strong>, y por la liquidaci\u00f3n del sector agroexportador.<\/p>\n\n\n\n Seg\u00fan estimaciones del mercado, las compras del Central representaron alrededor del 15% del volumen operado en el mercado de cambios<\/strong>, muy por encima del umbral que el propio Gobierno hab\u00eda se\u00f1alado semanas atr\u00e1s. En el corto plazo, la acumulaci\u00f3n de reservas se apoya principalmente en la cuenta financiera y en la confianza de los inversores en el programa econ\u00f3mico. En ese sentido, la continuidad de los super\u00e1vits fiscal y comercial<\/strong> aparece como uno de los principales anclajes del escenario financiero.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La ca\u00edda del indicador que mide la confianza de los inversores en la Argentina mejora el precio de los bonos, reduce el costo de financiamiento y fortalece la estrategia oficial… <\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":243976,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[20],"tags":[],"class_list":["post-243975","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/243975","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=243975"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/243975\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":243978,"href":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/243975\/revisions\/243978"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/243976"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=243975"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=243975"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=243975"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Compras r\u00e9cord del Central y respaldo al frente financiero<\/h2>\n\n\n\n