{"id":245097,"date":"2026-02-05T08:26:59","date_gmt":"2026-02-05T11:26:59","guid":{"rendered":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/?p=245097"},"modified":"2026-02-05T08:28:17","modified_gmt":"2026-02-05T11:28:17","slug":"con-los-bonos-de-las-empresas-el-bcra-mantiene-la-calma-cambiaria-y-suma-reservas-antes-de-la-cosecha","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/index.php\/economia\/con-los-bonos-de-las-empresas-el-bcra-mantiene-la-calma-cambiaria-y-suma-reservas-antes-de-la-cosecha\/","title":{"rendered":"Con los bonos de las empresas, el BCRA mantiene la calma cambiaria y suma reservas antes de la cosecha"},"content":{"rendered":"\n

La autoridad monetaria logr\u00f3 comprar m\u00e1s de US$1250 millones en lo que va del a\u00f1o y sin impulsar al precio del d\u00f3lar. Los analistas creen que la liquidaci\u00f3n de obligaciones negociables corporativas aportar\u00e1n las divisas para sumar reservas en los febrero y marzo.<\/a><\/p>\n\n\n\n

El\u00a0Banco Central\u00a0<\/strong>(BCRA) ya compr\u00f3 m\u00e1s de US$1250 millones\u00a0desde que arranc\u00f3 2026 y logr\u00f3 hacerlo sin presionar sobre la cotizaci\u00f3n del\u00a0d\u00f3lar<\/strong>. En enero, la baja de la demanda de pesos ayud\u00f3 al organismo a sumar reservas en un contexto de estabilidad cambiaria. Sin embargo, a partir de\u00a0febrero\u00a0<\/strong>ese fen\u00f3meno comienza a revertirse y ser\u00e1 fundamental\u00a0asegurar el flujo de d\u00f3lares<\/strong>\u00a0al mercado oficial para abastecer tanto a la demanda privada como a la p\u00fablica.<\/p>\n\n\n\n

All\u00ed, la\u00a0colocaci\u00f3n de\u00a0obligaciones negociables\u00a0(ON)\u00a0<\/strong>aparece como\u00a0uno de los factores fundamentales<\/strong>\u00a0que ayudar\u00e1n a tender un puente de d\u00f3lares hasta el ingreso de la\u00a0cosecha gruesa<\/strong>, entre abril y mayo. Tal como sucede con los pr\u00e9stamos en moneda extranjera, la liquidaci\u00f3n de los fondos captados por las compa\u00f1\u00edas mediante bonos aporta divisas al mercado oficial y permite mantener el precio sin sobresaltos pese a las compras oficiales.<\/p>\n\n\n\n

El operador burs\u00e1til Gustavo Ber <\/strong>afirm\u00f3 que el BCRA contin\u00faa aprovechando esa mayor oferta privada de d\u00f3lares, principalmente generada por la emisi\u00f3n de obligaciones negociables, a la espera de evaluar c\u00f3mo continuar\u00e1 este mes la demanda de dinero<\/strong>, crucial a fin de poder anticipar la din\u00e1mica de las tasas en pesos.<\/p>\n\n\n\n

\"Las<\/figure>\n\n\n\n

Por su parte, Juan Manuel Franco<\/strong>, economista jefe de Grupo SBS<\/em>, advirti\u00f3 que, a medida que baje la demanda de dinero<\/strong> el Gobierno deber\u00e1 ocuparse de mantener el equilibrio en el mercado de pesos<\/strong> al mismo tiempo que tendr\u00e1 que asegurar el flujo de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

\u201cContin\u00faan las colocaciones de bonos <\/strong>en d\u00f3lares por parte de emisores argentinos, y creemos que ese flujo ser\u00e1 el que permita comprar d\u00f3lares al BCRA<\/strong> hasta comenzar la cosecha gruesa del segundo trimestre\u201d, anticip\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

En GMA Capital<\/em> tambi\u00e9n esperan que las compras del BCRA se sostenga este mes, aunque a un ritmo m\u00e1s moderado que en enero. \u201cLas colocaciones de deuda continuar\u00edan aportando d\u00f3lares al esquema y permitir\u00edan tender un puente hacia la pr\u00f3xima cosecha. Ya sin el impulso de la demanda estacional de pesos, sin embargo, la gesti\u00f3n de la liquidez ser\u00e1 clave<\/strong> para sostener la estabilidad cambiaria\u201d, se\u00f1al\u00f3 la consultora en un informe.<\/p>\n\n\n\n

En la\u00a0\u00faltima presentaci\u00f3n del vicepresidente del BCRA,\u00a0Vladimir Werning<\/strong>, el funcionario indic\u00f3 que a mediados de enero quedaban\u00a0pendientes de liquidaci\u00f3n US$3600 millones\u00a0<\/strong>provenientes de emisiones corporativas. \u201cDesde entonces, el\u00a0pipeline\u00a0<\/em>sigui\u00f3 activo: se colocaron US$2505 millones de deuda corporativa\u00a0hard dollar<\/em>\u00a0en el mercado internacional y otros US$950 millones en el mercado local\u201d, resaltaron los analistas de\u00a0PPI<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

Boom de emisiones corporativas<\/h2>\n\n\n\n

Elboom\u00a0<\/strong><\/em>de emisiones de deuda\u00a0<\/strong>no es nuevo, pero\u00a0se revitaliz\u00f3 desde el triunfo oficialista<\/strong>\u00a0en las elecciones legislativas de octubre, cuando algunas\u00a0provincias\u00a0-como\u00a0Ciudad de Buenos Aires<\/strong>\u00a0y\u00a0Santa Fe<\/strong>– se animaron a colocar bonos en el exterior. Como inform\u00f3\u00a0, el monto global\u00a0ya supera los US$8000 millones.<\/p>\n\n\n\n

De acuerdo con datos recopilados por la consultora 1816<\/em>, las operaciones de deuda corporativa y provincial en el exterior sumaron US$1300 millones en octubre; US$3000 millones en noviembre<\/strong>; US$1400 millones en diciembre; y US$2700 en enero (hasta el 26).<\/p>\n\n\n\n

En el mercado local<\/strong>, por su parte, hubo 158 emisiones de obligaciones negociables en d\u00f3lares sumaron US$16.000 millones<\/strong> a lo largo de 2025, seg\u00fan datos recopilados por PwC Argentina<\/em>. El informe recalc\u00f3 que se trata del mayor volumen y monto nominal desde 2015.<\/p>\n\n\n\n

\"Las<\/figure>\n\n\n\n

\u201cEn el caso de las ON, en el primer mes del a\u00f1o se registraron principalmente colocaciones en d\u00f3lares por un monto total de US$2350 millones<\/strong> a trav\u00e9s de 14 ON, m\u00e1s que duplicando el monto nominal emitido en diciembre. Dentro de est\u00e1s, hubo cuatro licitaciones internacionales (YPF<\/em>, PAE<\/em>, Telecom <\/em>y Banco Macro<\/em>) por un total de US$1925 millones\u201d, detall\u00f3 PwC<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

La consultora proyecta que en 2026 el mercado mantendr\u00e1 niveles elevados de actividad,<\/strong> con especial protagonismo del segmento en d\u00f3lares, impulsado por la baja del riesgo pa\u00eds, la estabilidad macro y el proceso de apertura que esta atravesando la econom\u00eda.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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