{"id":251624,"date":"2026-04-04T12:00:00","date_gmt":"2026-04-04T15:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/?p=251624"},"modified":"2026-04-04T12:20:40","modified_gmt":"2026-04-04T15:20:40","slug":"el-gobierno-lanzara-dos-bonos-para-cubrir-us1000-millones-de-la-deuda-que-vence-en-julio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/index.php\/economia\/el-gobierno-lanzara-dos-bonos-para-cubrir-us1000-millones-de-la-deuda-que-vence-en-julio\/","title":{"rendered":"El Gobierno lanzar\u00e1 dos bonos para cubrir US$1000 millones de la deuda que vence en julio."},"content":{"rendered":"\n

El Tesoro planea ofrecer en abril las licitaciones en moneda estadounidense a 2027 y 2028. Por la incertidumbre electoral, los inversores exigen m\u00e1s tasa para financiar al Ministerio de Econom\u00eda a plazos que van m\u00e1s all\u00e1 de las elecciones.<\/h2>\n\n\n\n

Con el inicio del nuevo mes, el Tesoro tendr\u00e1 dos oportunidades de\u00a0captar d\u00f3lares<\/strong>\u00a0en el mercado local. Lo har\u00e1 a trav\u00e9s de las\u00a0licitaciones de deuda\u00a0<\/strong>previstas para el 15 y el 28 de abril. Lo recaudado se usar\u00e1 para\u00a0afrontar los pagos a bonistas en julio.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan las condiciones que el Gobierno difundi\u00f3, la idea del Tesoro es ofrecer quincenalmente al mercado los\u00a0dos bonos en d\u00f3lares\u00a0<\/strong>que ya se emitieron con anterioridad. Uno vence en octubre de\u00a02027\u00a0<\/strong>(AO27) y el otro, en el mismo mes de\u00a02028<\/strong>\u00a0(AO28).<\/p>\n\n\n\n

El t\u00edtulo de mayor plazo hizo su debut en\u00a0la \u00faltima colocaci\u00f3n de deuda de marzo\u00a0y mostr\u00f3 que los inversores todav\u00eda tienen\u00a0miedo a un cambio de rumbo pol\u00edtico<\/strong>. Un reporte de\u00a0GMA Capital<\/em>\u00a0indic\u00f3: \u201cEl\u00a0costo financiero se encarece\u00a0<\/strong>para el Tesoro en plazos superiores a 1,5 a\u00f1os\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEsto qued\u00f3 en evidencia en la \u00faltima licitaci\u00f3n, donde el apetito por los bonos <\/strong>hard dollar <\/strong><\/em>fue limitado<\/strong>. En particular, el tramo no competitivo (minorista) mostr\u00f3 menor holgura: el AO27 no lleg\u00f3 a cubrir el monto ofrecido y el AO28 apenas capt\u00f3 US$36 millones, pese a tasas m\u00e1s altas”, detall\u00f3 el informe.<\/p>\n\n\n\n

Pese a ello, GMA Capital<\/em> consider\u00f3 que el resultado estuvo en l\u00ednea con lo esperado: el Tesoro coloc\u00f3 US$184 millones en el AO28<\/strong> (US$150 millones en la primera ronda y US$34 millones en la segunda), a una TNA del 8,52%.<\/p>\n\n\n\n

Mientras que consigui\u00f3 US$247 millones<\/strong> (US$150 millones en la colocaci\u00f3n primaria y US$97 millones en la segunda vuelta) en el t\u00edtulo que vence antes de un eventual cambio de mandato, con una tasa de 5%.<\/p>\n\n\n\n

Ya en el mercado secundario, las diferencias entre los t\u00edtulos que se pagar\u00e1n en este per\u00edodo presidencial y los que vencen en el siguiente es clara. El AO27 rinde 4,9% si se paga con d\u00f3lares locales y 7,4% si se abona en el exterior. En cambio, en el AO28 esas tasas escalan a 8,5% y 10,1%, respectivamente. \u201cEn otras palabras, los inversores esperan un riesgo pa\u00eds de m\u00e1s de 1000 puntos b\u00e1sicos entre 2027 y 2028<\/strong>\u2033, indic\u00f3 GMA<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

Un giro en el plan original<\/h2>\n\n\n\n

A comienzos de a\u00f1o, los analistas del mercado cre\u00edan que el Gobierno priorizar\u00eda\u00a0acumular reservas<\/strong>\u00a0y aprovechar la baja del riesgo pa\u00eds para\u00a0volver a emitir deuda<\/strong>\u00a0en el mercado internacional en mejores condiciones. Sin embargo, el contexto global y la guerra complicaron el panorama y devolvieron al\u00a0riesgo pa\u00eds<\/strong>\u00a0a\u00a0niveles superiores a los 600 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n\n\n\n

Sin acceso al financiamiento externo, el foco del Gobierno se traslad\u00f3 al mercado interno para intentar captar los d\u00f3lares que los argentinos guardan fuera del sistema<\/strong>. En esa l\u00ednea fue, tambi\u00e9n, la aprobaci\u00f3n de la Ley de Inocencia Fiscal.<\/p>\n\n\n\n

\"El
El Gobierno busca financiarse con los d\u00f3lares “del colch\u00f3n”. (Foto: GMA Capital).<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

De acuerdo con datos del INDEC citados por GMA Capital<\/em>, a fines de 2025 el sector privado no financiero acumulaba US$430.651 millones en activos externos<\/strong>. De ese total, US$257.607 millones<\/strong> estaban literalmente \u201cbajo el colch\u00f3n\u201d<\/strong> o en cajas de seguridad; US$118.618 millones en inversiones de cartera; y US$54.425 millones en inversi\u00f3n directa.<\/p>\n\n\n\n

\u201cSin embargo, captar los d\u00f3lares del colch\u00f3n no est\u00e1 siendo tarea f\u00e1cil. Con elecciones presidenciales en 2027, la probabilidad de un cambio en el rumbo econ\u00f3mico<\/strong> es diferente de cero. \u00bfLa lectura del mercado? Para extender duration<\/em> despu\u00e9s de octubre del a\u00f1o que viene exige una mayor tasa<\/strong> de rendimiento”, cerr\u00f3 el informe.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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