En tanto, la comercializaci\u00f3n de soja se rezaga con relaci\u00f3n al resto de los cultivos<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n En el frente externo, el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, por su sigla en ingl\u00e9s)<\/strong> trajo novedades para el mercado del trigo y del ma\u00edz.<\/p>\n\n\n\n En su \u00faltimo reporte mensual, GEA-BCR reestim\u00f3 la cosecha de ma\u00edz 2025\/26 en 70,5 Mt (+2,5 Mt),<\/strong> blindando la cifra productiva de una campa\u00f1a que quedar\u00e1 para la historia.<\/p>\n\n\n\n De esta forma, la oferta total para el presente ciclo queda en 77 Mt, con stocks finales previstos en 12,3 Mt.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Se refuerza as\u00ed la expectativa de una Argentina acaparando los mercados de exportaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n En este sentido, la pr\u00e1ctica exportadora acompa\u00f1\u00f3 m\u00e1s que favorablemente, rompiendo todos los par\u00e1metros en los embarques de julio: se embarcaron 5,14 Mt de ma\u00edz<\/strong>, el mejor mes de exportaci\u00f3n del cereal en la historia argentina,<\/strong> seg\u00fan datos de NABSA.<\/p>\n\n\n\n \u201cEsta ser\u00eda la segunda vez en que se superan las 5 Mt enviadas al exterior en un mes, siendo abril de este ciclo el otro registro que bati\u00f3 esta marca con 5,08 Mt\u201d, detall\u00f3 el informe.<\/p>\n\n\n\n En el acumulado de lo que va de la campa\u00f1a (marzo a julio) los despachos de ma\u00edz ya acumulan 22,21 Mt. As\u00ed, el avance del programa exportador de 51% estar\u00eda en l\u00ednea con el promedio de las \u00faltimas cinco campa\u00f1as, sin contar la 2022\/23.<\/p>\n\n\n\n El line-up sigui\u00f3 de cerca y de forma anticipada el ritmo exportador, al igual que la entrada de camiones a los puertos.<\/p>\n\n\n\n Sin embargo, ambas variables muestran un desempe\u00f1o m\u00e1s d\u00e9bil para la \u00faltima semana, afectados por las recurrentes lluvias que retrasan el secado del grano y demoran la recolecci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n La entrada de ma\u00edz para descargar en los puertos en camiones fue de 865.567 Tn, cuando el promedio de las cuatro anteriores fue de 1,08 Mt (-20,6%) y por debajo del promedio quinquenal para esta semana. Es el mismo caso con el line-up, que actualmente est\u00e1 12,5% por debajo del promedio del \u00faltimo lustro para esta semana.<\/strong><\/p>\n\n\n\n El avance de la cosecha a nivel nacional es de 89% y el rezago contin\u00faa, con un progreso que est\u00e1 8 p.p. por debajo del promedio del \u00faltimo quinquenio a esta semana y con 11,58 M ha restantes por trillar.<\/p>\n\n\n\n Argentina sigue siendo el origen m\u00e1s competitivo del mundo, y resulta vital aprovechar esta ventana temporal que brinda la estacionalidad, debido a la cercan\u00eda de la cosecha del hemisferio norte.<\/p>\n\n\n\n En lo que a t\u00f3nica comercial respecta, en la \u00faltima semana industria y exportaci\u00f3n compraron un total de 1,22 Mt de grano para la campa\u00f1a actual y la nueva, con una pizarra promedio $277.300\/t, $3.000\/t por debajo de la semana anterior.<\/p>\n\n\n\n En julio se comercializaron 4,36 Mt de la 2025\/26, casi cuatro veces el volumen de junio. El total comprometido llega a 35,62 Mt, un 51% en relaci\u00f3n con la producci\u00f3n total estimada.<\/p>\n\n\n\n En esta semana, la cotizaci\u00f3n local ajust\u00f3 fuertemente a la baja y lleg\u00f3 a negociarse en $263.000\/t<\/strong>, su nivel m\u00e1s bajo desde fines de junio, <\/strong>presionado por la estacionalidad del ma\u00edz tard\u00edo.<\/p>\n\n\n\n Ya empezando a cerrar compromisos para la campa\u00f1a 2026\/27, el ritmo de comercializaci\u00f3n de la soja de la actual cosecha aun muestra un rezago con relaci\u00f3n al promedio de la \u00faltima d\u00e9cada.<\/p>\n\n\n\n Al 5 de agosto se hab\u00edan comprometido un total de 24,3 Mt, casi 5 Mt por debajo de la media. En t\u00e9rminos relativos, y en el contexto de mejoras productivas de la campa\u00f1a en curso, ello representa el 47,2% de la producci\u00f3n estimada para la 2025\/26, el porcentaje m\u00e1s bajo de los \u00faltimos 25 a\u00f1os para esta altura del a\u00f1o.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Sin embargo, al analizarlo desde una perspectiva agregada, si se suma la comercializaci\u00f3n total de soja, ma\u00edz, trigo y girasol, el total negociado a esta altura del a\u00f1o alcanza las 85,74 Mt, un r\u00e9cord en 25 a\u00f1os medido en t\u00e9rminos absolutos.<\/p>\n\n\n\n Con relaci\u00f3n a los precios, la Pizarra Rosario para soja promedi\u00f3 337,5 US$\/t en la semana, cerca de 0,9% por debajo de los valores de comienzos de agosto, y pr\u00e1cticamente en l\u00ednea con el nivel que la oleaginosa mostraba a principios de a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n Este hecho cambia cuando lo analizamos con relaci\u00f3n al poder de compra en el mercado local: ajustado por inflaci\u00f3n, el precio se encuentra 14,9% por debajo de enero.<\/p>\n\n\n\n La brecha se ampl\u00eda cuando se estira el rango de an\u00e1lisis. Contra los precios a esta misma altura de 2024, la soja medida en d\u00f3lares se ubica hoy un 21% por encima, pero medido contra la inflaci\u00f3n queda 2% por debajo.<\/p>\n\n\n\n La salida del informe mensual de estimaciones de oferta y demanda del USDA (WASDE, por sus siglas en ingl\u00e9s) vino a traer claridad a un mercado de granos que atraviesa un contexto de gran incertidumbre. Son varios los frentes que dejaban dudas a los operadores, y conocidas las cifras los precios tomaron trayectorias dispares. Vale la pena repasar los puntos m\u00e1s importantes y por qu\u00e9 las cotizaciones reaccionaron de esta manera.<\/p>\n\n\n\n El trigo captaba gran parte de la atenci\u00f3n de los operadores, pero el reporte termin\u00f3 siendo neutral para sus precios. En primera instancia, la producci\u00f3n norteamericana se reestim\u00f3 en 41,7 Mt (-0,1 vs jul.), aunque los operadores esperaban un ajuste a\u00fan mayor.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Esa misma magnitud de cambio para los stocks finales, que terminaron en 19,5 Mt, estuvo en l\u00ednea con lo anticipado. La cotizaci\u00f3n del futuro m\u00e1s operado cay\u00f3 US$ 1\/t tras conocidas las cifras, aunque termin\u00f3 la rueda en terreno positivo en US$ 239,9\/t (+US$ 8,3, 3,6% intradiario), revelando que las subas respondieron m\u00e1s al contexto geopol\u00edtico que al informe.<\/p>\n\n\n\n Respecto a las disrupciones en el Mar Negro, USDA recort\u00f3 las estimaciones de exportaci\u00f3n rusas y ucranianas en 46,0 Mt (-1,5 vs jul.) y 13,5 Mt (-1,0 vs jul.), respectivamente.<\/p>\n\n\n\n El evento que m\u00e1s agit\u00f3 al cereal durante la rueda fue el ataque ucraniano a las terminales graneleras de Novoross\u00edysk, el principal puerto exportador de trigo ruso, obligando a dos de las mayores terminales a suspender sus operaciones.<\/p>\n\n\n\n Adem\u00e1s, seg\u00fan Reuters, los embarques de granos ucranianos cayeron un 76% en las dos primeras semanas de agosto vs. el mismo per\u00edodo del a\u00f1o anterior.<\/p>\n\n\n\n El ma\u00edz estuvo en el centro de la escena. Debido a la cercan\u00eda de la temporada de cosecha del hemisferio norte y tras haber atravesado inclemencias clim\u00e1ticas en or\u00edgenes clave como Francia, se esperaban fuertes reducciones en las estimaciones de producci\u00f3n y exportaciones para este cultivo.<\/p>\n\n\n\n El organismo norteamericano recort\u00f3 los stocks finales para la 2026\/27 estadounidense por encima de lo esperado en la previa, se\u00f1alando un balance m\u00e1s ajustado.<\/p>\n\n\n\n Los fondos fueron compradores netos agresivos de 57,500 contratos de ma\u00edz el 12 de agosto,<\/strong> la mayor posici\u00f3n de compra en semanas, resultando en una suba del precio del contrato m\u00e1s operado subiendo inmediatamente US$ 2\/t hasta 186,6\/t, y terminando la jornada en US$ 189,36\/t (+4,5%), su punto m\u00e1s alto en dos semanas.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Por el lado de la soja, la reacci\u00f3n fue levemente bajista. Si bien el USDA recort\u00f3 el rendimiento para la 2026\/27 norteamericana, elev\u00f3 la superficie, lo que redund\u00f3 en una producci\u00f3n y unos stocks mayores a lo esperado, anunciando un balance menos ajustado.<\/p>\n\n\n\n La cotizaci\u00f3n reaccion\u00f3 inmediatamente con una baja marginal. Aun as\u00ed, la soja cerr\u00f3 al alza (+1,24%) por arrastre del ma\u00edz, tensiones en el Mar Negro y ventas activas de exportaci\u00f3n (USDA report\u00f3 venta de 244.000 TM de soja a China para 2026\/27).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El mes pasado se convirti\u00f3 en el per\u00edodo con m\u00e1s env\u00edos del cereal en la historia argentina. comercializaci\u00f3n de soja se rezaga con relaci\u00f3n al resto de los cultivos. 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