{"id":45879,"date":"2023-03-09T06:14:47","date_gmt":"2023-03-09T09:14:47","guid":{"rendered":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/?p=45879"},"modified":"2023-03-09T06:14:51","modified_gmt":"2023-03-09T09:14:51","slug":"el-gobierno-espera-canjear-hoy-alrededor-del-50-de-la-deuda-en-pesos-que-vence-hasta-junio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/index.php\/nacionales\/el-gobierno-espera-canjear-hoy-alrededor-del-50-de-la-deuda-en-pesos-que-vence-hasta-junio\/","title":{"rendered":"<strong>El Gobierno espera canjear hoy alrededor del 50% de la deuda en pesos que vence hasta junio<\/strong>"},"content":{"rendered":"\n<p>Seg\u00fan el relevamiento efectuado por el ministerio de Econom\u00eda entre bancos, aseguradoras y empresas, el volumen se ubicar\u00eda entre 3 y 3,5 billones de pesos. Para los que no entren en la operaci\u00f3n continuar\u00e1n las licitaciones mensuales, pero con un horizonte m\u00e1s despejado<\/p>\n\n\n\n<p>El Gobierno llevar\u00e1 adelante hoy el canje de deuda en pesos, una operaci\u00f3n clave para despejar la incertidumbre en relaci\u00f3n a los vencimientos de los pr\u00f3ximos meses. Seg\u00fan las estimaciones que manejan en el ministerio de Econom\u00eda, la participaci\u00f3n en la transacci\u00f3n tendr\u00eda&nbsp;<strong>un piso de 3 billones de pesos, pero podr\u00eda llegar incluso a los 3,5 billones<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Si estos c\u00e1lculos son correctos, implicar\u00eda despejar aproximadamente el 50% de todos los vencimientos que caen hasta junio. Se trata de un objetivo central para el ministro de Econom\u00eda, Sergio Massa, porque ayuda a descomprimir el horizonte financiero de los pr\u00f3ximos meses. Por supuesto que la idea es despejar el camino hacia las elecciones presidenciales y llegar con la mayor tranquilidad posible en primer lugar a las PASO, que ser\u00e1n en la segunda semana de agosto.<\/p>\n\n\n\n<p>Los inversores que no entran ahora tendr\u00e1n la posibilidad de entrar en las pr\u00f3ximas licitaciones del Tesoro, pero manteniendo la renovaci\u00f3n por t\u00edtulos de corto plazo, como viene sucediendo hasta ahora.<\/p>\n\n\n\n<p>La inc\u00f3gnita en esta instancia es por qu\u00e9 motivo la aceptaci\u00f3n del canje ronda el 50%, o levemente superior, pero no por la totalidad. La explicaci\u00f3n que dan en el mercado es entendible: se trata en todos los casos de bancos, aseguradoras y empresas que no pueden quedar invertidos a dos a\u00f1os, justamente para evitar quedarse sin liquidez.<\/p>\n\n\n\n<p>En el canje de hoy habr\u00e1 que elegir entre dos canastas de monedas. En una de ellas los vencimientos son un 100% de bonos ajustados por CER (o inflaci\u00f3n minorista). La otra posee adem\u00e1s un bono \u201cdual\u201d que permite elegir entre inflaci\u00f3n y ajuste del d\u00f3lar oficial, lo que haya subido m\u00e1s. En ambos casos los vencimientos son similares: abril de 2024, octubre del mismo a\u00f1o y finalmente un 30% a febrero de 2025.<\/p>\n\n\n\n<p>El anuncio fue efectuado por Massa el lunes y cont\u00f3 con una buena receptividad del sistema financiero, ya que los principales ejecutivos estuvieron presentes en el ministerio de Econom\u00eda. Desde Juntos por el Cambio, sin embargo salieron con duras criticas en una carta abierta, asegurando que la operaci\u00f3n resultar\u00e1 \u201cruinosa:\u201d debido a los altos costos que deber\u00e1 afrontar el pr\u00f3ximo gobierno. Adem\u00e1s, tambi\u00e9n hay vencimientos que caen a los pocos meses de asumir la nueva administraci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>El canje no baja el nivel de deuda, incluso se respetar\u00e1n las tasas vigentes para tratar de no interferir entre privados. El gran beneficio pasa sobre todo por&nbsp;<strong>sacarle de encima al Gobierno los millonarios vencimientos<\/strong>&nbsp;que tiene en los pr\u00f3ximos meses. Solo hasta junio vencen m\u00e1s de 6 billones de pesos, que en buena medida se encuentra en manos de entidades privadas.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cEs razonable que el nivel de aceptaci\u00f3n en bancos y empresas ronde el 50%, porque de lo contrario el temor pasa por quedarse sin liquidez repentinamente. Es imposible pedirle a los bancos o a las empresas que se queden invertidos hasta febrero pr\u00f3ximo\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>Despejar el horizonte de vencimientos en pesos, al menos de manera parcial, ayudar\u00eda a descomprimir la presi\u00f3n sobre el tipo de cambio. El temor, a\u00fan hoy vigente, es que los tenedores de bonos en pesos salgan a dolarizarse al producirse el vencimiento de esos instrumentos. Ese riesgo queda minimizado cuanto mayor volumen de deuda ingrese al canje.<\/p>\n\n\n\n<p>Por lo pronto, el dolar sali\u00f3 ayer del letargo y hubo subas generalizadas. El libre pas\u00f3 de $ 371 a $ 378, es decir casi 2%, mientras que los d\u00f3lares financieros tambi\u00e9n acompa\u00f1aron esta suba, aunque en forma algo m\u00e1s acotada.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Seg\u00fan el relevamiento efectuado por el ministerio de Econom\u00eda entre bancos, aseguradoras y empresas, el volumen se ubicar\u00eda entre 3 y 3,5 billones de pesos. 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