{"id":56042,"date":"2023-04-24T06:46:46","date_gmt":"2023-04-24T09:46:46","guid":{"rendered":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/?p=56042"},"modified":"2023-04-24T06:46:50","modified_gmt":"2023-04-24T09:46:50","slug":"dolar-el-gobierno-apura-la-negociacion-con-el-fmi-y-afronta-otro-test-ante-el-mercado-con-bonos-en-pesos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/corrientesdetarde.com\/index.php\/nacionales\/dolar-el-gobierno-apura-la-negociacion-con-el-fmi-y-afronta-otro-test-ante-el-mercado-con-bonos-en-pesos\/","title":{"rendered":"D\u00f3lar: el Gobierno apura la negociaci\u00f3n con el FMI y afronta otro test ante el mercado con bonos en pesos<\/strong>"},"content":{"rendered":"\n

Expectativa por la continuidad del d\u00f3lar agro para evitar la p\u00e9rdida de reservas. El Ministerio de Econom\u00eda planea continuar las negociaciones en Washington desde este jueves, y deber\u00e1 cubrir m\u00e1s de $900.000 millones de vencimientos esta semana<\/p>\n\n\n\n

Tras la fuerte escalada del d\u00f3lar<\/strong> la semana pasada, que llev\u00f3 a los tipos de cambio paralelos a la zona de los $450<\/strong> en medio de un tembladeral pol\u00edtico que atraves\u00f3 al Gobierno nacional, el mercado abrir\u00e1 operaciones este lunes con un d\u00f3lar blue<\/strong> a $442<\/strong> y un \u201ccontado con liqui\u201d<\/strong> a $452<\/strong>. Ser\u00e1 una semana en que el Ministerio de Econom\u00eda afrontar\u00e1 un test decisivo ante los inversores cuando busque, en el contexto de incertidumbre cambiaria, cubrir m\u00e1s de $900.000 millones de vencimientos<\/strong> de deuda en pesos.<\/p>\n\n\n\n

En el equipo econ\u00f3mico esperan las primeras reacciones del mercado, por el momento, sin medidas inmediatas en agenda, aunque podr\u00eda apurar las negociaciones con el FMI con un viaje de funcionarios a Washington<\/strong> esta semana. El ministro Sergio Massa<\/strong> trabaj\u00f3 con su mesa chica en las negociaciones con la Corporaci\u00f3n Andina de Fomento (CAF) y un fondo soberano saud\u00ed para apurar la llegada de d\u00f3lares y alimentar las reservas del Banco Central.<\/p>\n\n\n\n

La apertura del primer d\u00eda h\u00e1bil de la semana estar\u00e1 marcado, adem\u00e1s, por el ritmo de ingreso de divisas que haga el complejo sojero en el marco del programa de d\u00f3lar agro<\/strong>. El esquema de tipo de cambio diferencial comenz\u00f3 a funcionar de manera m\u00e1s lenta que las dos ediciones que la antecedieron. El mi\u00e9rcoles, en medio de la escalada cambiaria, el sector no liquid\u00f3 un solo d\u00f3lar, afectado por los rumores de devaluaci\u00f3n y, unas horas antes, incluso de salida de Massa<\/strong> del Palacio de Hacienda.<\/p>\n\n\n\n

El jueves y viernes las pantallas del CAM9 -como se conoce al segmento de negociaci\u00f3n del d\u00f3lar soja en el Mercado Abierto Electr\u00f3nico- volvieron a mostrar negociaciones de divisas, lo que marc\u00f3 que los exportadores retomaron las liquidaciones y el Banco Central a comprar d\u00f3lares para las reservas. Entre los \u00faltimos dos d\u00edas de la semana el d\u00f3lar soja 3 aport\u00f3 as\u00ed casi USD 260 millones<\/strong>. Con este \u00faltimo repunte, el saldo del mes para el BCRA pas\u00f3 a ser levemente comprador en el mercado, por unos USD 85 millones<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

La lentitud del inicio de esta \u00faltima etapa del programa de incremento exportador se puede medir en cifras: el d\u00f3lar soja 1 -en septiembre pasado-, a diez d\u00edas h\u00e1biles de su comienzo, hab\u00eda reportado liquidaciones por USD 7.431 millones<\/strong>, en la segunda edici\u00f3n de diciembre a esta altura acumulaba USD 2.831 millones<\/strong>, mientras que la edici\u00f3n presente lleva liquidados USD 1.253 millones<\/strong>, de acuerdo a datos de la Bolsa de Comercio de Rosario.<\/p>\n\n\n\n

El ritmo de ingreso de divisas por el d\u00f3lar soja ser\u00e1 uno de los primeros datos a observar con atenci\u00f3n para saber cu\u00e1l ser\u00e1 la reacci\u00f3n del mercado en el frente cambiario, pero no ser\u00e1 el \u00fanico<\/strong>. El Ministerio de Econom\u00eda trata en los \u00faltimos d\u00edas de enviar se\u00f1ales sobre la proximidad de un consenso con el Fondo Monetario para anticipar a junio todos los desembolsos pendientes para lo que resta del a\u00f1o. A precios de conversi\u00f3n entre Derechos Especiales de Giro (DEG) y el d\u00f3lar, ser\u00edan unos USD 10.700 millones<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

La viabilidad de una concesi\u00f3n de esa naturaleza por parte del organismo es materia de discusi\u00f3n. El equipo econ\u00f3mico prev\u00e9 una discusi\u00f3n de algunas semanas, en el marco de la quinta revisi\u00f3n trimestral de metas. Este debate, que tiene como fecha \u201ctope\u201d la \u00faltima semana de junio seg\u00fan la agenda del acuerdo vigente, estar\u00e1 marcado por un cambio profundo en la estructura de metas<\/strong> condicionales, en reservas, d\u00e9ficit primario y emisi\u00f3n monetaria.<\/p>\n\n\n\n

Al respecto, fuentes oficiales confirmaron a este medio que est\u00e1 en los planes un viaje de funcionarios<\/strong> este jueves hacia Washington para continuar con el ida y vuelta de manera presencial. El viceministro de Econom\u00eda Gabriel Rubinstein<\/strong> y el jefe de asesores Leonardo Madcur<\/strong> est\u00e1n al frente de las conversaciones con el organismo.<\/p>\n\n\n\n

\u201cProgramas con financiamiento frontloaded <\/em>(anticipos) ha habido muchos. Sin ir m\u00e1s lejos el firmado por (Nicol\u00e1s) Dujovne en el 2018. En junio el programa originalmente era de USD 50.000 con 15.000 millones disponibles de entrada y un total de 30.000 millones disponibles antes del 10 de diciembre del 2019\u2033, coment\u00f3 ante Infobae<\/strong> el ex director argentino ante el organismo H\u00e9ctor Torres<\/strong>. A\u00fan as\u00ed, ante contextos distintos entre aquella ocasi\u00f3n y la actual, Torres vislumbra que habr\u00eda alguna forma en que el FMI pueda ceder en la negociaci\u00f3n, pero por otra v\u00eda<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEstamos en un a\u00f1o electoral y la expectativa de continuidad de este Gobierno es muy diferente a la que exist\u00eda en junio del 2018. Igualmente la sequ\u00eda es muy severa e impone limitaciones fiscales y cambiarias que exigen ajustes<\/strong> en el programa y en las pol\u00edticas previstas en el mismo. Como parte de un \u2018recalibramiento\u2019 de metas y de pol\u00edticas (fiscales y cambiarias), veo como m\u00e1s probable que el directorio acepte estirar el calendario de pagos<\/strong> al FMI\u201d, consider\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

El Fondo Monetario tambi\u00e9n ser\u00e1 noticia en los pr\u00f3ximos d\u00edas porque aparece, en la agenda financiera, una nueva instancia de repago al organismo. Entre el viernes y el lunes de la semana pr\u00f3xima el Banco Central deber\u00e1 girar a Washington unos USD 1.450 millones<\/strong> de vencimientos, lo que tendr\u00e1 su correlato en el nivel de reservas. Ser\u00e1 la \u00faltima devoluci\u00f3n antes de fines de junio.<\/p>\n\n\n\n

El mi\u00e9rcoles, en tanto, tendr\u00e1 lugar un test decisivo ante el mercado. La Secretar\u00eda de Finanzas afrontar\u00e1 la segunda licitaci\u00f3n de deuda en pesos del mes. La semana pasada, en una colocaci\u00f3n que incluy\u00f3 bonos a tasa fija, otros atados a la inflaci\u00f3n y algunos dollar linked<\/em> (que siguen la variaci\u00f3n del tipo de cambio oficial), el Ministerio de Econom\u00eda consigui\u00f3 unos $60.000 millones<\/strong> de financiamiento neto.<\/p>\n\n\n\n

Los vencimientos de esa semana eran bajos, de unos $190.000 millones. Pero en este caso, hasta fin de mes, se concentrar\u00e1 la mayor parte de obligaciones de pago: ser\u00e1n m\u00e1s de $900.000 millones<\/strong>, de acuerdo a estimaciones de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC). En la \u00faltima licitaci\u00f3n el Poder Ejecutivo decidi\u00f3 realizar un nuevo reajuste en la tasa de inter\u00e9s<\/strong> de los bonos del Tesoro, hasta 132% anual. El mercado espera, ante una instancia de vencimientos mucho m\u00e1s elevada y todav\u00eda en medio de la volatilidad cambiaria, si el Palacio de Hacienda buscar\u00e1 otra se\u00f1al de tasa m\u00e1s contundente con una nueva suba.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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