En ese contexto, a la hora de tener que colocar dep\u00f3sitos en pesos se vuelve m\u00e1s dif\u00edcil de lo habitual decidir entre los dos opciones m\u00e1s buscadas: el\u00a0plazo fijo tradicional\u00a0<\/strong>a 30 d\u00edas y el\u00a0plazo fijo UVA<\/strong>, que ajusta por inflaci\u00f3n, con un per\u00edodo m\u00ednimo de inmovilizaci\u00f3n de 90 d\u00edas para mantener las condiciones pactadas.<\/p>\n\n\n\n A mediados del mes pasado, el BCRA\u00a0subi\u00f3 la tasa de inter\u00e9s de referencia 550 puntos b\u00e1sicos para llevarla al 75% anual. Fue la novena suba de tasas del a\u00f1o y parte de un acelerado endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria que sigui\u00f3 a los cimbronazos de junio y julio, con derrumbe de bonos en pesos y la salida de dos ministros de Econom\u00eda en menos de un mes.<\/p>\n\n\n\n El apret\u00f3n monetario, 23 puntos porcentuales de suba de tasas en menos de dos meses, gener\u00f3 por primera vez en lo que va del gobierno de\u00a0Alberto Fern\u00e1ndez<\/strong>\u00a0la posibilidad de que las\u00a0tasas de inter\u00e9s efectivas a un a\u00f1o<\/strong>\u00a0compitan mano a mano con la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n El\u00a0Relevamiento de Expectativas de Mercado que elabora el BCRA, y que consulta a 39 especialistas todos los meses, estima que la inflaci\u00f3n de septiembre estuvo en torno al 6,7%, luego del 7% de agosto y 7,4% de julio. El rendimiento de un\u00a0plazo fijo para personas humanas<\/strong>\u00a0y por hasta $10 millones, determinado en el 75% nominal anual junto con la suba de la tasa de referencia, equivale a un resultado en 30 d\u00edas del 6,16%. Todav\u00eda no alcanza las expectativas. Pero se acerca.<\/p>\n\n\n\n Mientras tanto, el plazo fijo UVA viene siendo una de las herramientas con las que los ahorristas buscan hacerle frente al efecto de la inflaci\u00f3n sobre las tenencias en pesos. Aunque sigue de atr\u00e1s a los precios, porque el ajuste de capital en base al IPC Indec tiene una cierta demora, es lo m\u00e1s cercano a un\u00a0blindaje contra la inflaci\u00f3n\u00a0<\/strong>con el que cuentan los minoristas.<\/p>\n\n\n\n Pero el plazo fijo UVA tiene sus defectos. La versi\u00f3n m\u00e1s popular, la opci\u00f3n precancelable con tasa adicional al ajuste del 1% anual tiene un plazo m\u00ednimo de 90 d\u00edas<\/strong>, mucho m\u00e1s de lo que acostumbran colocar los ahorristas m\u00e1s tradicionales. Y aunque como su nombre lo indica es precancelable, en caso de retirar el dinero antes de cumplido el plazo pactado, el premio que paga deja de ser la tasa inflaci\u00f3n, y obtiene una tasa de inter\u00e9s predeterminada del 71% anual. Menos que un plazo fijo tradicional a 30 d\u00edas.<\/p>\n\n\n\n Entonces, la opci\u00f3n UVA es claramente m\u00e1s inc\u00f3moda. Para igualar los plazos, conviene comparar a un plazo fijo UVA con tres plazos fijos a 30 d\u00edas consecutivos<\/strong>. Y el resultado, aunque es certero en el caso de plazo fijo tradicional (se puede conocer de antemano) es s\u00f3lo una estimaci\u00f3n en el caso del dep\u00f3sito UVA porque para conocer cu\u00e1nto va a pagar hay que usar expectativas de inflaci\u00f3n que surgir\u00e1 de la medici\u00f3n del Indec.<\/p>\n\n\n\n En base a las previsiones del REM del BCRA, entonces,\u00a0quien coloque $100.000 en un plazo fijo UVA cobrar\u00e1 dentro del 90 d\u00edas $120.058<\/strong>, es decir un rendimiento directo del\u00a020,6%<\/strong>. Esto es considerando previsiones de suba del IPC Indec del 6,7% para septiembre, 6,2% en octubre, 6% en noviembre.<\/p>\n\n\n\n En caso de que los datos de inflaci\u00f3n sean mayores a lo esperado, el rendimiento ser\u00e1 m\u00e1s alto y, a la inversa, si las cifras del Indec son menores a las esperadas en el REM, el rendimiento ser\u00e1 m\u00e1s bajo.<\/p>\n\n\n\n En el caso de un plazo fijo tradicional a 30 d\u00edas<\/strong>, en el que el resultado se puede precisar de antemano, quien coloque el pr\u00f3ximo martes $100.000 a tasa nominal anual del 75%<\/strong> y renueve dos veces tanto capital como intereses a esa tasa hasta completar 90 d\u00edas de colocaciones, recibir\u00e1 $119.657<\/strong>, es decir un rendimiento directo del 19,6 por ciento<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n De ah\u00ed surge que el claro ganador es el rendimiento del UVA. Pero sin embargo, esa no parece ser la opini\u00f3n de los ahorristas, puesto que el stock de plazos fijos ajustable por inflaci\u00f3n en el conjunto del sistema financiero cay\u00f3 en septiembre por primera vez en el a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n La distancia ahora tan peque\u00f1a entre las expectativas de variaci\u00f3n de los precios al consumidor y los resultados esperables del plazo fijo tradicional hizo que\u00a0m\u00e1s personas se inclinaran por la flexibilidad de las colocaciones a 30 d\u00edas, tal vez a la espera de nueva suba de la tasa de inter\u00e9s de referencia del Banco Central.<\/strong><\/p>\n\n\n\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Los dep\u00f3sitos ajustados por inflaci\u00f3n vienen siendo imbatibles en t\u00e9rminos de rendimiento. Pero la suba constante de la tasa de referencia del BCRA gana adeptos a 30 d\u00edas. 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