La decisión tiene relación directa con el nivel de riesgo país y estuvo en línea con las expectativas del mercado. El organismo reconoció que la inflación sigue alta, pero se mostró conforme con la actividad y el empleo.
La Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos finalizó su reunión de dos días ymantuvo estables las tasas de interés, luego de la suba realizada en el encuentro de septiembre. Así, los retornos seguirán oscilando en el rango entre 3,75% y 4%.
La decisión fue dividida, con 10 miembros del Comité a favor de mantener el nivel actual y dos que preferían hacer una suba de 25 puntos básicos en esta reunión. La definición informada hoy marca el rumbo de la política monetaria de ese país y del mundo, en un contexto signado por la incertidumbre geopolítica y la revolución de la inteligencia artificial.
El resultado de la reunión fue en línea con lo que anticipaba el mercado, ya que el 90% de los inversores se inclinaba por la estabilidad de los retornos en esta oportunidad. Sin embargo, las expectativas son opuestas para la próxima reunión, pautada para el 8 y 9 de diciembre, ya que en ese caso nueve de cada 10 operadores encuestados dijeron que esperan un alza de 25 puntos básicos en la tasa de interés.
“La actividad económica se está expandiendo a un ritmo sólido. Si bien la incertidumbre sigue siendo elevada —debido, en parte, a acontecimientos geopolíticos—, el gasto interno se ha mostrado resiliente. El crecimiento de la productividad es fuerte y la inversión de capital es robusta. El aumento del empleo ha seguido el ritmo de la fuerza laboral, y la tasa de desempleo apenas ha variado”, indicó el organismo en un comunicado.
No obstante, reconoció que la inflación sigue siendo elevada (marcó un 3,7% interanual en septiembre desde el 3,4% de agosto). Este jueves se publicará el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE, por su sigla en inglés) en Estados Unidos, la medida preferida por la Fed para evaluar la estabilidad de precios. En agosto, el indicador interanual fue de 3,4%, sin cambios con respecto al mes previo.
“La recopilación de más información ayudará al Comité a determinar la orientación de la política monetaria adecuada para garantizar que la inflación regrese, de manera oportuna, al objetivo del 2% establecido por el Comité. El Comité logrará la estabilidad de precios”, sostuvo la Fed.
Los inversores de todo el mundo no solo esperaban por la decisión de tasas, sino también por la conferencia de prensa del titular de la Fed, Kevin Warsh, para intentar identificar indicios sobre los próximos pasos del organismo.
El impacto de la tasa de interés de la Reserva Federal de EE.UU . sobre la Argentina
Las tasas de interés de los bonos de Estados Unidos tienen implicancias directas sobre las variables financieras argentinas, ya que llevan a una suba del riesgo país y un desarme de posiciones en títulos de países emergentes.
El indicador que elabora JP Morgan, precisamente, mide la diferencia entre los rendimientos de Estados Unidos y los del resto de los países. Desde el 16 de septiembre, cuando la Fed informó la suba de su tasa de referencia, hasta el viernes pasado (para evitar sumar el efecto de la victoria de Lula de Silva) el riesgo país argentino había pasado de los 510 a los 707 puntos.
Los niveles actuales de riesgo país cierran la posibilidad de que el Gobierno pueda salir a refinanciar los vencimientos de 2027 en el mercado de deuda internacional. Incluso, alejaron también la posibilidad de conseguir dólares en el mercado. Por eso, los inversores dudan de la capacidad de pago de la Argentina en los próximos años, lo que también impulsa al riesgo país.